日常消费品：红酒龙头具备较好防御性 荐6股
摘要：
日常消费品：红酒龙头具备较好防御性 荐6股 2015-08-31 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：王永锋
[摘要]
核心观点：
市场大幅调整背景，推荐估值合理的国企改革标的和成长股上周市场大跌环境下，食品饮料板块具有较好的防御属性。我们继续推荐估值合理的国企改革标的、成长股和食品饮料互联网。我们核心推荐标的为：（1）国企改革：恒顺醋业+泸州老窖+古井贡酒。（2）成长股：百润股份。（3）食品饮料互联网：怡亚通+青青稞酒+三全食品。下周广发食品饮料组合权重不变：百润股份18.2%、怡亚通65.5%、中炬高新16.3%。
上周策略会总结上周广发食品饮料策略会邀请青青稞酒、百润股份等7家公司，具体结论请看正文。
行业数据跟踪：原奶价格止跌回升，猪价上周略有回调白酒龙头价格基本维持上周提价之后的水平，各电商茅台价格进一步统一。行业将进入中秋国庆旺季，白酒龙头略有提价，终端需求有待跟踪。
葡萄酒价格价格稳定，仅个别品类继续出现小幅降价。上周全球乳品交易价格指数首次回调，8月18日GDT总指数上涨14.8%，原奶价格止跌回升。
RIO天猫销量跟踪显示，7、8月销量波动不大，仍以混装和HelloKitty限量瓶为主，但上周后两天这两爆款产品销量出现下降趋势。猪肉价格在持续上涨之后首次出现回调，上周下跌0.77%。
中报业绩略显疲态，但白酒、调味品、红酒龙头仍具有较好防御性近期，食品饮料各公司半年报陆续披露，截至8月28日，食品饮料行业一共有71家公司发布半年报，其中19家业绩同比下滑，其余52家均实现了业绩同比增长。从龙头业绩来看，贵州茅台和洋河股份上半年业绩符合预期，显示公司真实销售状况良好，在弱市中体现出了相对较好的防御性；泸州老窖、五粮液业绩低于预期，其中泸州老窖主要是由于去年同期基数较高，预计下半年会出现恢复性增长。恒顺醋业上半年业绩低于预期，受经济低迷原因，调味品行业整体增速有所下降。张裕A收入和利润增速分别为20%和17%，底部复苏态势明显。
上周经济形势低迷，为稳定市场行情、尽可能保全投资者的利益，洽洽食品、克明面业、承德露露、易食股份、维维股份陆续发布增持股份公告，这种维稳计划的推出彰显了公司对未来发展的信心。
风险提示经济增速大幅下滑；食品安全问题。
