化工：环氧丙烷继续上涨 荐5股

　　化工：环氧丙烷继续上涨 荐5股 2015-08-31 类别：行业研究 机构：国信证券(002736) 研究员：苏淼

　　[摘要]

　　投资思路及投资标的—顺乎时代背景的选股思路看好新材料领域的功能膜和高端PU革，推荐道明光学(002632) 和安利股份(300218) 新兴商业模式—高端定制正从欧美转移到国内，雅本化学(300261) 和联化科技(002250) 最为受益从传统的改性塑料向苹果产业链和3D打印领域布局，看好银禧科技(300221) 传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系，看好金发科技(600143) 橡胶输送带企业进军万亿养老市场，前景广阔，看好双箭股份(002381) 涤纶长丝景气度持续提升，业绩将大幅上涨，看好桐昆股份(601233)涉足供应链金融，实施战略转型，看好瑞丰高材(300243) 水溶肥将成转型新方向，上半年传统涂料连环跌，新型涂料异军突起，《中国新型肥料行业发展报告（2014年）》提出大力发展水肥一体化将成为新型肥料转型发展的重要方向。我国大田作物每年通过管道进行灌溉的肥料，2014年约为850万吨，其中30%的肥料是尿素，约10%为常规的单一肥料，约20%为硝基肥料，还有约350—380万吨为水溶性肥料。

　　在整体涂料市场走低背后，增长势头上背道而驰的自主品牌和合资品牌，以及正在逆转大幅上扬的新型涂料产品，都在这场市场震荡中酝酿着新的市场格局。受国家对大气治理政策加码和油漆消费税政策出台影响，2015年水漆行业市场进入爆发期。目前我国涂料年产量近1600万吨，环保型水性漆所在比重不足50%，而欧美国家该比例高达90%。在国内环保趋势的倒逼下，水漆将取代传统油漆迎来加速推广期，相关企业迎来市场扩容机遇。

　　原油价格快速反弹美国原油库存意外大幅上涨以及美国7月耐用品订单异常强劲，导致原油价格出现了明显的提升，2天之内WTI原油的收盘价从38.8元/桶上涨到45.33元/桶，对于原油的后市价格，我们相对比较谨慎，认为后市价格下跌的概率比较高。美元指数上涨、中国需求减弱、原油供给大幅增加，目前利空因素比较多，因此我们判断未来继续走低的概率比较高。

　　WTI原油涨幅靠前，丙烯FOB跌幅最大国信化工跟踪的125类化工产品，其中本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括WTI石油（5.22%）、布伦特石油（4.62%）、华东二甲苯（3.70%）、棉浆（3.47%）、苯胺(3.00%)，价格下跌处于前5的产品包括新加坡燃料油(-8.94%)、乙烯CFR（-9.03%）、新加坡石脑油（-9.10%）、华东纯苯（-9.38%）、丙烯FOB（-14.16%）。