机械制造：优选行业白马 荐5股

　　机械制造：优选行业白马 荐5股 2015-09-06 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：张敬华

　　[摘要]

　　投资要点：

　　市场表现8月31日至9月2日，本周市场整体保持了宽幅震荡的走势，上证指数在银行股的带动下重新回到3100点上方。然而机械和军工行业则表现不佳，本周三个交易日累计下跌9.46%和9.33%，分别跑输沪深300指数12.74个百分点和12.61个百分点。从行业内板块来看，本周铁路设备板块在中国中车连续上涨的带动下上涨4.49%，为本周机械军工行业内唯一上涨的子板块；而其他板块均以下跌报收，其中，仪器仪表板块以17.77%的跌幅领跌行业；此外，机床工具、轻工机械和重型机械等板块也大幅下挫，分别下跌16.36%、15.66%和13.82%。

　　从个股的涨跌幅来看，绝大部分个股收跌，仅有少数个股上涨。其中，中国中车表现较好，累计上涨6.12%，领涨行业；同时，中集集团、山东章鼓和冀凯股份分别上涨5%、2.37%和0.41%，紧随中车之后，为行业内仅有的几个上涨的个股；而海源机械、长荣股份和河北宣工则连续三个跌停，均下跌27.11%，排名行业垫底。

　　主要观点在经历了近期连续的调整之后，机械军工行业众多个股已经跌至年初甚至更低的水平，然而尽管目前我国宏观经济正处于调整期，但机械军工行业个股纷纷谋求转型，因此我们认为机械军工行业个股已经具备了长期战略投资的价值，我们维持对机械军工行业“中性”的投资评级。

　　在投资机会的选择上，我们建议投资者一方面从估值回落角度考虑，在经过了系统性的风险之后，机械军工行业一些个股的估值水平已经明显偏低，具备了长期投资的价值，我们推荐估值已经低于20倍PE的江南嘉捷、安徽合力和广日股份。另一方面，我们从行业长期向上的角度考虑，这其中“智能制造”、“军工资产证券化”和“国企改革”仍旧具有较大的成长性，我们推荐机械军工各子行业白马股：中航动力、中航飞机、机器人、沈阳机床和上工申贝。

　　行业公司信息1、华中数控拟以2.8亿元对价收购江苏锦明100%股权2、航天科技将获注航天三院汽车电子资产3、新时达拟投10.08亿资产建合资公司