旅游酒店：出境游火爆 荐5股
摘要：
旅游酒店：出境游火爆 荐5股 2015-09-07 类别：行业研究 机构：国泰君安 研究员：许娟娟 陈均峰
[摘要]
本报告导读：
行业整体景气度仍高，周边游、出境游持续高增长，移动互联、散客化优化旅游生态圈，产业图谱升级路径持续获证，维持行业增持。
摘要：
产业图谱升级路径持续获验证，行业增持：行业整体景气度仍高，周边游、出境游持续高增长，假期属性特别致红色亲子游占比较高，移动端成为主要预定渠道、散客化自由行大势所趋，产业图谱升级路径持续获证。维持观点，移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行：签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略，推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份，其中锦江股份受益迪士尼；推荐服务层的代理商易食股份、众信旅游、腾邦国际，其亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。
九月假期集中，出游人数少于端午，但整体景气度仍较高：由于9月假期较为集中，小长假期间出游人数少于端午假期，但整体景气度仍较高，3-5日①济南接待32万，较端午假期-7万；②成都铁路发送46万人次，日均接待量达15万人次，较平日增长近3万人次。
周边游游持续火爆，红色亲子游占主导：①三天假期较短，周边游持续受追捧，途牛网数据显示出游时间为1-2天的游客占比高达70%；同程在线预订量（景点门票、门票+酒店等）占比超五成，同程旅游“酒+景”周边游套餐的预订量同比增长了4.6倍；②假期属性特别，红色亲子游火热，同程网数据显示红色游人数+89.7%，占总游客量比例超过30%，假期教育意义明显，亲子游成为主力，出游游客中14岁以下儿童占比达36.2%，周边亲子游产品的预订量同比增长了5倍多。
出境游持续高景气，短途出境高增长：①出境游刚需持续释放，子行业维持高景气，驴妈妈小长假期间出境游预定量同比翻番；②假期碎片化催热短途出境游，携程、途牛数据显示小长假期间日韩线预定量同比均超60%，驴妈妈数据显示香港、泰国、韩国、日本、菲律宾为前五大最受欢迎出境游目的地。
移动互联、散客化优化生态圈，产业图谱升级路径持续获证：各大OTA网站数据显示，小长假期间在线预定量持续高增长，其中移动端预定量占比再提升，目前占比已超过70%；自由行产品为预定主力，驴妈妈的数据显示9.3-5日自由行产品销量同增3倍；移动互联、散客化优化持续优化旅游生态圈，产业图谱升级路径再获证。
