机械制造：中国制造2025绿皮书前瞻 荐10股
摘要：
机械制造：中国制造2025绿皮书前瞻 荐10股 2015-10-14 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：吴慧敏 史成波 王宇飞
[摘要]
投资建议“中国制造2025绿皮书”即将发布，我们重点分析了“绿皮书”可能大力支持的机械子行业快速发展方向，从而优选国内受益的龙头及稀缺标的。
理由国产化仍是高档数控机床和机器人的主要发展方向。目前我国高端数控机床和机器人仍依赖进口，关键零部件和系统仍被垄断。
预计至2025年，高档数控机床国产化率有望超80%，六轴高端工业机器人国内市场份额将达到50%，机器人关键零部件国产化率将达到70%。
先进轨道交通设备已成为我国高端设备“走出去”的重要代表。
目前我国轨交装备已经基本实现了国产化，与国外产品相比有明显价格优势，预计轨交装备行业未来将保持10%的稳定增长，海外出口将取得进一步突破，并在特定车种研发上获得新的成果。
船舶海工和航空航天装备技术将逐步提高。其中，船舶海工装备将重点发展海洋资源开发装备和核心配套装备，并有望建立深海空间站。航空航天装备民用应用将得到大力发展，预计至2025年，民用飞机产业年收入将超过2,000亿元，卫星应用产值将到达1万亿元，直升机、大型公务机、宽体客机的自主研发将取得突破。
农业机械发展不均衡，关注新技术应用。我们看好大功率拖拉机、青贮机、经济作物收获机、粮食烘干机等的增长前景。预计至2025年我国农业机械化水平有望提高到70%（2014年61%），GPS、传感器、虚拟仿真、机器人等新技术将得到应用。
盈利预测与估值高档数控机床与机器人：推荐大族激光、巨星科技、机器人、博实股份，关注新时达、华昌达、埃斯顿、汇川技术等。
轨交装备：推荐康尼机电、运达科技，关注晋西车轴、永贵电器等。H股推荐南车时代电气。
农业机械：推荐新研股份，关注星光农机。
船舶海工，航空航天装备：推荐中国重工、中航动力、海特高新等。H股推荐中航科工。
风险行业政策落实低于预期。
