煤炭石油：动力煤煤价延续跌势 焦煤价格周内稳定

　　煤炭石油：动力煤煤价延续跌势 焦煤价格周内稳定 2015-10-26 类别：行业研究 机构：开源证券 研究员：张月彗

　　[摘要]

　　行业表现煤炭板块上周震荡明显，周内经过调整后上周五基本收复失地。煤炭指数全周收盘于3577.70点，全周下跌1.05%，跑输沪深300指数2.10个百分点。从上市公司表现来看，当周除百花村停牌之外，其余上市公司仅13家收涨。其中陕西黑猫（601015）（9%）领涨煤炭板块。宝泰伦（601011）（8.21%）、郑州煤电（600121）（6.71%）、贤成矿业（600381）（6.02%）、阳泉煤业（600348）（5.90%）以及黑化股份（600179）（5.08%）涨幅超过5%。此外安源煤业、金瑞矿业等7家上市公司收涨。云煤能源（600792）（-8.11%）、中煤能源（601898）（-6.09%）以及开滦股份（600997）（-5.83%）领跌煤炭板块。

　　行业消息及动态1-9月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资下降16.5％1-9月份累计粗钢产量同比下降2.1%9月份全国发电量同比下降3.1％动力煤：煤价延续跌势电厂日耗维持低位环渤海动力煤煤价延续跌势，当周下降3元至384元/吨。周内港口主要煤种煤价延续回落，主要煤种均有超过3元每吨的跌幅。国外动力煤整体回落，澳大利亚BJ动力煤现货价格跌幅超过2美元/吨，其余主要港口煤种均有不同程度下跌。国际海运运费持平，秦港运往南方运费周内小幅回升。秦港运往广州运费上升0.60元/吨，运往上海运费上升0.40元/吨。电厂周日均日耗持续维持在低位，周内保持在50万吨之下。当周平均日耗47.66万吨，环比上升1.10%；煤炭库存1367万吨，环比上升1.65%；煤炭库存可用天数上升1天至28天。

　　秦皇岛煤炭库存还在持续上升，秦皇岛港煤炭库存743.41万吨，上升17.91万吨，环比上升2.47%。

　　炼焦煤：周内价格稳定大型焦化厂开工率75%当周焦煤价格基本持平，柳林4号车板价647.50元/吨，古交2号焦煤车板价670元/吨。阳泉喷吹煤565元/吨，长治喷吹煤530元/吨，环比持平。焦炭价格当周稳定，主要品种均与上周保持持平。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价87美元/吨，环比下降0.25美元/吨。钢材综合价格指数60.45。9月粗钢产量6612万吨，同比下降3%，环比下降1.22%；钢材产量9469万吨，同比下降0.60%，环比上升0.21%。库存方面，国内样本钢厂炼焦煤总库存544.90万吨，国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存264.10万吨。京唐港、日照港及天津港三港口炼焦煤库存合计213.30万吨。库存可用天数方面，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数9天，环比持平；喷吹煤库存平均可用天数10天，环比持平；焦炭库存平均可用天数16天，环比持平。大型独立焦化企业开工率回升。产能200万吨焦化企业开工率75%。焦炭产量9月值3673万吨，下降62万吨，环比下降1.66%。

　　无烟煤：价格不变水泥价格指数小幅回升阳泉无烟洗中块710元/吨，晋城中块740元/吨，均环比持平。下游产品价格方面，下游产品方面，尿素9月产量291.95万吨，同比上升6.65%，环比下降6.05%；合成氨471.45万吨，同比下降2.60%，环比下降6.37%；精甲醇337.82万吨，同比下降0.32%，环比上升1.29%。水泥9月产量21764万吨，同比下降2.50%，环比上升1.23%。价格方面，水泥价格指数81.61，环比上升0.02。

　　风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险