电力：特高压持续向好 荐3股

　　电力：特高压持续向好 荐3股 2015-12-07 类别：行业研究 机构：银河证券 研究员：张玲

　　[摘要]

　　核心观点：

　　【上周行情回顾】

　　上周，沪深300指数上涨3.39%，电气设备板块上涨0.91%，跑输沪深300指数2.48个百分点。涨幅居前五个股票为珈伟股份、科华恒盛、三川股份、合肥城建、综艺股份。跌幅居前五个股票为恒顺众昇、正泰电器、天成控股、安控科技、安科瑞。电气设备细分行业中，电机指数下跌0.69%；电气自动化设备指数下跌0.11%，其中，电网自动化板块上涨0.3%，工控自动化板块下跌1.72%，计量仪表板块上涨1.91；电源设备指数上涨1.16%，其中，综合电力设备板块上涨0.53%，风电设备板块上涨2.35%，光伏设备板块上涨0.81%，火电设备板块上涨2.58%，储能设备板块上涨0.62%；高低压设备指数下跌1.01%，其中，高压设备板块下跌0.96%，中压设备板块下跌2.55%，低压设备板块持平，线缆部件及其他板块下跌0.25%。

　　【本周观点】

　　12月1日，国家发改委核准建设上海庙—山东特高压直流输电工程。该工程全长1238公里，动态投资221亿元。我们年初预计全年将核准2交5直共7条特高压线路，目前已兑现2交4直，只有南方电网的滇西北至广东线路尚未核准。11月10日，滇西北至广东工程的环评报告书已通过国家环保部的评审，沿线4省(区)级支持文件也已办理完毕，将在今年年底或明年年初通过核准。

　　从去年下半年以来，共计有4条特高压交流、5条特高压直流线路相继获得核准，特高压建设进度持续加速。继续看好估值水平较低、业绩处于反转期的特高压直流龙头许继电气和四方股份。同时，继续推荐国家电投潜在新能源运营平台东方能源。

　　【近期重点报告】

　　光热跟踪报告：为求发展先机，超过8.8GW规模109个项目参与到光热示范项目的申报。为了保证示范项目的建设成功，国家能源设置了非常严格的评审机制，最终要在8.83GW规模的申报项目中筛选出约1GW的示范项目，淘汰率近90%。申报电价集中在1.18-1.25元间，如项目的申报电价高于最终确定的示范电价，项目方将被迫接受降价，或选择退出。预计年底前示范项目的名单将确定，明年9月前开工，后年年底完工。EPC工程收入对上市公司业绩增厚显著，推荐上海电气、首航节能。电站运营基数小弹性大，推荐东方能源。

　　【重点数据】

　　光伏数据点评：上周，光伏级多晶硅料价格下跌0.73个百分点；单晶5寸硅片价格持平，单晶6寸硅片下跌0.11个百分点，多晶6寸硅片上涨0.36个百分点；单晶5寸电池片价格与上周持平，单晶6寸电池片价格与上周持平，多晶6寸电池片上涨0.84个百分点；组件价格上涨0.18个百分点。

　　大宗商品价格点评：COMEX白银价格上涨，涨幅为3.45个百分点，LME铜价格上涨，涨幅为0.68个百分点，LME铝价格上涨，涨幅为3.42个百分点。