日常消费品：畜禽养殖旺季 荐7股

　　日常消费品：畜禽养殖旺季 荐7股 2015-12-14 类别：行业研究 机构：国泰君安 研究员：王乾

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　近期农业板块建议重点关注三大方面：一号文件预期、畜禽养殖旺季来临以及转型预期个股。维持行业“增持”评级。

　　摘要：

　　本周观点：近期农业板块建议重点关注三大方面：一号文件预期、畜禽养殖旺季来临以及转型预期个股。近期将陆续召开中央农村工作会议定调中央一号文件方向，我们建议重点关注农业现代化方向，受益领域包括农业信息化（包括农村电商）、生产手段现代化（植保无人机）等方向。随着春节传统消费旺季来临，猪价有望迎来上涨驱动因素，近期猪价维持高位走势，超预期上涨或将引爆养殖股第二波行情。

　　肉禽养殖引种下滑事件对行业影响正逐步显现，父母代鸡苗报价已经升至12-14元/套，最新烟台地区商品代鸡苗涨至1.95元/羽新高，肉禽养殖反转这次也许真来了。转型机会建议重点关注水产养殖板块，行业困境下倒逼企业转变思路，东方海洋、好当家、壹桥海参预期受益。一号文件主题组合：大北农、北大荒、海南橡胶，新安股份、亚盛集团受益；畜禽养殖组合：益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业、牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰。转型预期受益标的：东方海洋、好当家、壹桥海参。

　　重要价格：12月11日，全国出栏瘦肉型生猪价格均价16.68元/公斤，环比上涨0.08元/公斤，同比上涨22.2%；猪粮比价8.26：1，环比上涨0.7%，同比上涨45.1%；猪肉价格27.38元/公斤，环比下跌0.48元/公斤，同比上涨25.6%；三元仔猪均价29.5元/公斤，环比上涨0.5元/公斤，同比上涨44.8%；母猪均价1680元/头，环比上涨36元/头，同比上涨11.4%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.32元/斤，环比维持不变；主产区鸡苗价格为1.78元/羽，环比上涨26.2%。

　　养殖成本：本周国内玉米现货价为2,086元/吨，环比下跌0.5%，同比下跌13%。豆粕现货价为2,587元/吨，环比下跌0.6%，同比下跌24.2%。国际鱼粉现货价为1,800美元/吨，环比下跌2.7%，同比下跌16.3%。

　　测算利润：本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为341.6元/头、149.5元/头和126.6元/头，环比分别上升34.1元/头、18.7元/头和15.5元/头。

　　农产品加工：本周柳州白砂糖现货价为5,400元/吨，环比下跌0.9%，同比上涨20%。NYBOT11号糖期货收盘价为14.7美分/磅，环比下跌5.1%，同比下跌4.3%。

　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。