金融：风起云涌的万能险
摘要：
金融：风起云涌的万能险 2015-12-22 类别：行业研究 机构：华宝证券 研究员：李真
[摘要]
摘要：
万科股权争夺战日趋白热化，这将险资举牌事件推向了高潮。
今年以来特别是进入11月份以来，保险资金争相举牌上市公司，成为名副其实的“举牌王”。险资举牌的资金主要来源于万能险、分红险和投连险，其中万能险是重头戏。
万能险具体的收益由保险公司投资情况决定，并每月对外公布年结算利率。结算利率是指客户所缴纳的保费在扣除了初始费用之后资金进入投资账户所获的收益比例。根据目前的收益情况来看，结算利率大部分都在5%左右。
投连险、万能险和分红险都是具有投资性质的保险理财产品。
但是通过细化我们发现其实分红险更加注重保障，不适合想获得较高收益回报的投资者。其收益往往低于万能险和投连险，但是它所带来的保障“收益”确实其他保险理财产品无法比拟的。如果投保人在兼顾保障和收益的情况下更加注重投资回报可已选择万能险和投连险。
为了保证收益水平，保险公司一方面投资收益高的非标资产，一方面积极配臵股票举上牌市公司。本身这些高现金价值的万能险产品配臵非标资产就存在期限错配现象，如果产生流动性风险加之险资在股市中被套牢这将进一步加剧流动性风险，引发流动性危机。
为防范新形势下保险公司资产负债错配风险和流动性风险，加强保险公司资产配臵行为的监管，12月11日，中国保监会印发《关于加强保险公司资产配臵审慎性监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），不到一周的时间，保监会于12月15日发布《为进一步加强保险资金运用内部控制建设，提升保险机构资金运用内部控制管理水平，有效防范和化解风险》，旨在进一步加强保险资金运用内部控制建设，提升保险机构资金运用内部控制管理水平，有效防范和化解风险。
