汽车：无人驾驶战略升级 荐6股

　　汽车：无人驾驶战略升级 荐6股 2016-01-19 类别：行业研究 机构：国泰君安(601211) 研究员：王炎学

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　四维图新(002405) 、东软集团(600718) 等公司无人驾驶战略升级，行业进入深度合作加速期。维持行业“增持”评级摘要：

　　事件：四维图新与东软集团签署战略合作协议，重点布局无人驾驶、车载导航等领域。

　　结论：无人驾驶的行业核心地位持续上升，战略合作、海外并购等加速落地预期提升。维持增持四维图新、东软集团（计算机覆盖）、欧菲光(002456) （电子覆盖）、保千里(600074)、亚太股份(002284) ，万安科技(002590) 受益。

　　本次战略合作最大亮点是无人驾驶。全球来看，各大高精度地图厂商都是无人驾驶方案的核心合作伙伴。如大陆与Here，博世与TomTom，德尔福与高德。类比，上述组合，我们认为，四维与东软的合作，是双方无人驾驶战略升级的第一步，继续深化可期。本次战略合作最快落地是车载导航。①产品协同：借助东软的系统平台，能有效加速四维从数据向导航软件解决方案的升级；②渠道协同：东软是阿尔派核心软件提供商，借助四维的车企渠道，能加速实现从Tier2箱Tier1进化；③海外协同：国内企业在车载导航的地位持续提升，海外拓展趋势显著。双方协力能有效加速海外布局，四维图新海外扩张的预期提升。

　　催化剂：无人驾驶战略进一步升级；海外扩张加速风险提示：无人驾驶开发进度低于预期；海外并购风险。