金融：农业现代化稳步推进 荐4股
摘要：
金融：农业现代化稳步推进 荐4股 2016-01-28 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：袁霏阳
[摘要]
事件1月27日**中央、国务院印发题为《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》的一号文件，连续第13年聚焦三农问题。
评论一号文件整体符合预期：本年一号文件再次围绕农业现代化破题，并首次写入农业供给侧结构性改革。文件对我们前期提示的农资电商、现代育种、土地制度改革领域均做出具体阐述；同时强调资源保护和生态修复，推动绿色农业发展；对农产品(000061)价格形成机制和收储制度改革亦做出部署。整体看，本年一号文件基本符合预期；后续伴随政策落地，农业现代化建设有望提速。
政策脉络清晰，多板块受益：按产业链自上而下梳理，受益主题包括：1）土地制度改革：文件提出扩大确权登记试点、推进土地经营权有序流转；鼓励和引导农户自愿互换承包地块实现连片耕种等；此次文件继续通过顶层设计推进土地制度改革稳步进行，长远有利于打开农业面临的规模化与集约化瓶颈，为农业现代化铺平道路；2）现代育种：文件提出大力推广育繁推一体化，提升自主创新能力，加大打假护权力度，主题精神与新种子法呼应，旨在净化行业环境，龙头因此受益；3）农村电商：政策内容包括推进“互联网+”现代农业，应用物联网、云计算、大数据移动互联等现代信息技术，推动农业全产业链改造升级。一号文件首提推进“互联网+”，农村电商将再迎政策春风。4）此外，文件对生态修复、农田水利建设，农机装备亦做出部署，利好相关行业。
农产品价格形成机制改革有望加速：文件明确提出坚持市场化改革取向与保护农民利益并重，采取“分品种施策、渐进式推进”的办法，完善农产品市场调控制度。相比去年一号文件，三大主粮中稻谷、小麦仍执行最低收购价政策；但特别提出积极稳妥推进玉米收储政策改革，综合考虑建立玉米生产者补贴制度。我们认为，前期政策层面已逐步引导玉米种植结构调整，本次文件再次言明考虑临储收购转向直补，或带动玉米价格改革进度加速。
投资建议：历史经验看，一号文件发布后一个月内农业板块大概率实现正收益（过去10年仅1年下跌，平均绝对收益+4.4%，相对沪深300收益+3.1%）。政策利好驱动下，建议关注隆平股份，登海种业(002041) 、大北农(002385) 、北大荒(600598)的主题性投资机会。
