信息科技：低吸布局2016年行情 荐3股
摘要：
信息科技：低吸布局2016年行情 荐3股 2016-02-01 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：钟奇 魏鑫
[摘要]
投资要点：
总体观点上周（1.25-1.29）再次破位下跌，Wind软件与服务指数下跌11.26%，而同期沪深300指数下跌5.84%。不过，上周五本轮下跌幅度最大的计算机板块出现了强劲反弹，单日涨幅6.03%，领跌板块的反转长阳，是短期接近底部的特征之一。此外根据海通策略测算，考虑14年以来的利率水平下降带来的估值提升、及创业板净利增长贡献，创业板的合理底部在2000点左右，我们延续上周观点，短期下跌空间已非常有限，不宜过分悲观。
1月以来计算机板块的大幅下跌，与2015年底机构计算机板块仓位配臵有关。而2016年1月以来，Wind软件与服务指数跌幅近35%，目前计算机板块估值溢价接近历史平均水平，短期下跌风险已基本释放完毕，随后将是震荡企稳和反弹。计算机板块历来是所有板块弹性之首，此时低吸布局是上策。
在经历了三次股灾后，市场投资心态已由之前牛市思维逐渐向震荡市和熊市思维转变，投资者在布局计算机板块反弹行情时，需同时考虑基本面内生增长和有较强增长弹性的细分领域。
在作出2015年业绩预告的121家计算机公司中，净利增速超过50%的有32家，与2014年基本持平，而增长在30%~50%的公司仅有12家，明显低于2014年的25家。计算机公司盈利增长越来越呈现两极分化态势，优质公司保持50%以上高增长，而相对地，净利增长为负的公司也越来越多。此外，高增长公司更多依靠外延并购，依靠纯内生增长的公司较少。
云计算和大数据依然是2016年的投资主线，从IaaS到PaaS到企业和中小银行云SaaS应用，仍值得重点关注，推荐宝信软件、东方通、润和软件。网络安全领域云安全和大数据安全市场仍未足够重视，但却蕴含较大需求，推荐龙头绿盟科技和启明星辰。智能驾驶和智能交通需求痛点明确，大数据管理带来颠覆性变革，推荐四维图新、易华录、东软集团。
本周投资组合：
绿盟科技（信息安全技术优势较强，积极拓展云安全）、润和软件（金融IT转型云IT和互联网金融，核心银行IT和保险IT优势）、佳都科技（智能安防、交通高增长，人脸识别应用拓展）、易华录（智能交通和政府大数据，电子车牌受益标的）、东软集团（互联网医疗、汽车电子、云计算大数据，管理层持股开启新变革）和宝信软件（IDC龙头优势+潜在工业4.0解决方案转型）。
