[2016-10-10]化工:享受TDI与MDI高景气...

　　本周（09.26-10.02）油价大幅反弹，供给紧张，TDI、MDI价格拉涨。朗盛拟并购科聚亚，改变全球添加剂格局。投资上，建议布局旺季涨价持续的TDI、MDI等行业，以及行业变革带来的机会，推荐化工新材料，关注农资板块。 　　板块行情表现：下跌1.11%，弱于大盘领涨个股包括泸天化(000912)、英力特(000635)、河池化工(000953)等，驱动上涨的核心原因是产品涨价、股权转让、业绩增长等；本周领跌个股包括安利股份、世龙实业、洪汇新材等，主要因素是估值回归、股东减持等。 　　行业要闻及简评：朗盛拟大手笔并购添加剂巨头科聚亚9月26日，德国特种化学品公司朗盛宣布，计划收购添加剂供应商美国科聚亚公司(Chemtura)，交易价值约为24亿欧元，交易预计将在2017年中期完成。 　　朗盛自身拥有塑料、橡胶等方面的化学添加剂业务，而科聚亚两个支柱业务分别是润滑油添加剂、溴化阻燃添加剂。并购后，朗盛将增强在润滑剂添加剂的竞争优势，为客户提供同一来源的溴化和含磷产品，打造添加剂行业的巨无霸。 　　产品价格变动分析：油价走高，TDI、MDI价格暴涨本周受OPEC初定达成冻产协议影响，油价大幅走高。受益于下游海绵等行业进入消费旺季，海外需求增加，出口向好，而行业产能收缩，TDI价格大涨44%至27250元/吨，推荐*ST沧大(600230)。万华烟台MDI工厂检修期间发生爆炸事故，市场预期MDI供给将更紧张，MDI价格拉升，推荐万华化学(600309)。环氧丙烷适逢消费旺季，环保严格，氯醇法开工受限，供给紧张，价格大涨，关注滨化股份(601678)。 　　投资观点：何不和TDI、MDI共飞一会？！消费旺季，下游拉动，化工进入短期复苏，产品价格纷纷上涨，带来博弈性投资机会。我们继续看好供求秩序持续改善的TDI、MDI、粘胶短纤，重点推荐ST沧大、万华化学(600309)、三友化工(600409)。同时，我们继续看好新型成长板块的投资机会，行业持续替代进口，龙头成长空间较大，参考成长和估值，重点推荐：（1）电子化学品：进口替代空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求。推荐康得新(002450)、鼎龙股份、万润股份。（2）其他新材料：持续替代外资品，成长快速，推荐海利得、国瓷材料。（3）农资板块：农业现代化，复合肥发展更佳，基本面良好；创新服务模式，开启转型。标的为新洋丰(000902)、金正大(002470)、史丹利。