[2016-10-11]有色行业四季度有戏 继...

　　从有色企业三季度盈利状况进行前瞻分析。整体来看,三季度金属价格整体继续维持上半年上涨趋势。贵金属方面,金价三季度仍维持强势,环比涨8%,白银环比涨18%;基本金属方面,锌、铝主要受供给端收缩等因素影响,价格继续上行,三季度锌均价环比涨16%,铝均价环比涨1%,锡均价环比涨11%,镍均价环比涨15%;小金属方面,金属镁、钼价格上行,三季度镁均价环比涨7%,钼均价环比涨9%,碳酸锂价格三季度环比回调16%;稀土方面,价格仍持续低迷,轻稀土均价三季度环比跌2.1%、重稀土均价环比跌1.5%。 由于金属价格上行,对应品种的盈利能力增强,预计贵金属、锌、锡、铝、镁相关上市公司的盈利能力改善比较明显。从主要公司业绩预告来看:首先是黄金板块,恒邦股份预计三季度单季利润0.56亿元~1.07亿元,同比增11%~109%;湖南黄金预计三季度单季利润0.50亿元~0.61亿元,同比增870%~1020%。其次是铅锌板块,兴业矿业预计三季度单季利润0.57亿元~0.67亿元,环比增108%~145%。然后是小金属锂板块,赣锋锂业三季度单季利润1.87亿元~2.29亿元,环比增10%~34%。 同时我们预计:云海金属三季度单季应该在0.5亿左右,环比增2%;南山铝业三季度单季估计在2亿左右,同比降15%左右,环比增20%左右,今年如果能够收购完成并表,全年业绩有望超过12亿;驰宏锌锗业绩理论上(根据价格的变化来测算)三季度单季应该不低于1.8亿,环比增154%;中金岭南的业绩在理论上三季度单季应该不低于1.6亿,环比增66%。 有色行业往后看四季度依然存在机会:首先,重点关注有业绩、成长性确定、符合产业趋势的公司。如南山铝业(拥有铝全产业链,电解铝业务提供业绩弹性,汽车板、航空板有看点)、云海金属(业绩拐点+深加工+镁价提供业绩高弹性)。其次,继续看好锌,锌价目前仍处于2300美元/吨处的均衡位置,预计后续突破2500美元/吨的概率大,相关标的回调后仍具备价值。