[2016-11-01]旅游酒店：阿里旅行更...

　　投资要点:

     本周观点更新:行业方面,携程入股北美海鸥假期和纵横旅游两大地接社,加速度假业务独立分拆;景域集团与御庭集团合资成立网红酒店管理公司;阿里旅行更名为“飞猪”,将聚焦出境游和互联网创新。

     公司层面,板块公司陆续公布三季报。总体看,板块三季报营收和净利增速良好。剔除st新都、号百控股、三湘印象和岭南控股四家公司,板块29家公司前三季度实现营业收入633.8亿元,同比增23.6%;前三季度实现归母净利润51.6亿元,同比增15.8%。29家公司三季度单季实现营收261.4亿元,同比增21.3%;实现归母净利润23亿元,同比增17.8%。

     前三季度整体业绩按照营收增速将板块排序为酒店>旅行社>旅游综合>景区>餐饮,按照净利润增速排序为餐饮>旅行社>旅游综合>景区>酒店;三季度看,子板块营收增速排序为酒店>旅行社>旅游综合>餐饮>景区,按照归母净利润增速排序为酒店>旅行社>餐饮>旅游综合>景区。按照营收和净利润增速综合评估,前三季度旅行社子板块业绩增速靠前,而酒店子板块业绩增速第三季度排在首位。酒店子板块过去2年的资本运作和行业整合对业绩贡献逐渐体现。维持行业“推荐”评级。

     个股角度,前三季度营收增速超过25%的个股共计8家,分别为首旅酒店、锦江股份、宋城演艺、大东海A、北京文化、凯撒旅游、北部湾旅和众信旅游;扣非后归母净利润超过25%的个股分别为首旅酒店、大东海A、金陵饭店、宋城演艺、凯撒旅游、云南旅游、中青旅和华天酒店。     重点推荐个股:建议关注宋城演艺(定增即将解禁,价格倒挂20%)、众信旅游(定增价格倒挂)、三湘印象(观印象新项目推出)及部分国企改革预期个股,包括金陵饭店、丽江旅游、西安饮食和桂林旅游等。

     行情回顾:餐饮旅游板块周跌0.02%,跌幅15/29(中信行业指数)。个股周涨幅前五分别为北京文化、首旅酒店、西藏旅游、华天酒店和三特索道,跌幅前三位分别为号百控股、大连圣亚和西安饮食。

     上周重点资讯:携程入股北美两大地接社;阿里旅行更名为“飞猪”,将聚焦出境游和互联网创新;景域集团与御庭集团合资成立网红酒店管理公司;笛风假期发力旅游B2B市场;国家旅游局约谈阿里旅行等企业,责令整改不合理低价游;泰国拟开放外籍游客5年签证风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化。