[2016-11-07]互联网金融:第三方支付...

　　【中泰非银本周提示】第三方支付牌照热度不减。根据亿欧统计,前20家互联网公司中已经获得支付牌照的公司达11家。其中阿里(支付宝2011年)、腾讯(财富通2011年)走在前列,网易(网易宝2012年)、苏宁云商(易付宝2012年)、京东(网银在线2012年)、百度(百付宝2013年)、新浪(新浪支付2013年)、唯品会(浙江贝付2015年)、东方财富(宝付2015年)、小米(捷付睿通2016年)、新美大(钱袋宝2016年)紧随。剩余9家互联网公司中有奇虎360、搜狐、携程、58赶集均表示希望获得第三方支付牌照,以完善互金业务布局,支付牌照成为互金公司标配。牌照获取途径:除正常申请外,收购成为快速获取的主要方式。开创先河的是电商平台京东,其于2012年收购网银在线,后更名为“京东支付”,随后收购队伍不断扩大,唯品会、新美大、小米、参股宝付科技的互联网均通过收购快速获取牌照,构建以自己为中心的生态帝国。 　　第三方支付盈利模式:1.流量收费。收单行业遵循的银行卡收单业务“721”利益分配的规则(7规发卡行,2归收单方,1规银联),商户根据具体交易情况向第三方支付平台支付佣金费用,因此交易规模成为衡量一个支付公司能力的重要指标;线上支付一般按交易金额的一定比例付费,一般在千分之一。2.交易流水上增值服务。目前第三方支付中盈利最高的:T+0服务费(帮商户垫资一天),套现(银行卡刷卡获取现金)以及套码。 　　投资建议:支付是构成“商业运营-场景搭建-支付完成”完整闭环的核心要素之一,在大数据时代,O2O服务已经深入到当前生活服务的方方面面,而作为O2O服务中最关键的支付环节,第三方支付企业有望利用其自身在支付领域的整体优势,结合IT实力和整体运营能力、细分领域的深耕能力攫取应用场景从线上向线下转移的红利。持续看好第三方支付中具备长期成长性的公司,投资标的建议关注新力金融(600318)600318.SH(定增收购第三方支付公司海科融通);奥马电器002668.SZ(支付与资本市场布局能力强,管理团队运营能力优秀);海立美达(002537)002537.SZ(老牌支付公司,大型客户资源优势明显)。 　　截至2016年11月4日,比特币收盘价为4,744.41元/个,持续大幅上涨,年初至今涨幅达66.96%。互联网理财收益率近一周小幅上升,截至2016年11月4日,我们主要跟踪的互联网理财产品的7日年化收益率为:余额宝2.42%,微信理财通2.52%,百度百赚利滚利2.38%,京东小金库(嘉实)2.67%。截至2016年9月,财经类移动APP月活人数总体保持稳定,我们持续跟踪的财经类移动APP月度活跃用户数,支付宝钱包28,087万人仍居首位。网贷市场,综合收益率继续下探,2016年10月网贷平台综合收益率为9.68%,环比下15pc;问题平台增长情况趋于缓和,2016年9月当月问题平台数为105家,2016年4月-8月问题平台数分别为75、86、94、101、99、98家。 　　风险提示:互联网金融监管政策环境发生重大变化;一级市场互联网金融投融资热度大幅下降。