商业零售：消费回暖趋势不变 关注高端消费及化妆品
摘要：
核心观点川财周观点零售行业仍旧保持回暖趋势，消费持续复苏。2018年3月CPI为2.1%，2018年3月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长3.8%，较2017年同期增加0.7个百分点，在新零售、消费升级与外需回流背景下，我们认为2018全年消费复苏趋势不变，尤其是高端消费；分品类来看，化妆品行业保持高增长，自2017年以来化妆品类商品零售额保持高增长，2018年1-2月同比增长12.5%，较2017年同期增加1.9个百分点，2018年1-2月全国50家重点大型零售企业中，化妆品类销售额同比增长10.3%。相关标的：永辉超市(601933) 、家家悦(603708)、王府井(600859) 、天虹股份(002419)、泊莱雅、御家汇(300740)、中路股份(600818) 。
市场表现沪深300指数上涨0.42%，商业贸易指数下跌0.85%；从板块内部来看，商业物业经营板块涨幅最大，为1.63%，专业零售板块跌幅最大，为2.29%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为友好集团(600778) （+10.91%）、昆百大A(000560)（+9.27%）以及宁波中百(600857)（+7.69%），跌幅前三上市公司分别为中成股份(000151) （-11.07%）、远大控股(000626)（-8.50%）以及汇嘉时代(603101)（-7.57%）。
行业动态优衣库大中华区等海外市场上半财年收入涨近30％（联商网）；安踏一季度营收增长超20％将继续加大创新投入（联商网）；腾讯智慧零售首家样板店曝光新零售对垒战加速(联商网)；京东集团副总裁林琛：零售一定是闭环体验(联商网)。
公司动态
【三江购物(601116) 】公司发布2017年年度报告，2017年归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元，较上年同期增7.49%；营业收入为37.7亿元，较上年同期减7.96%；基本每股收益为0.26元，较上年同期增4%。2017年度拟10派2元。
风险提示经济下滑使得消费；新零售推进不达预期风险；国企改革低于预期。
