媒体：BATTJ的第三次产业浪潮

　　投资要点ABC时代传媒互联网行业，向智能媒体&AI互联网及产业互联网突破。移动互联网商业模式面临流量红利见顶、创新乏力、监管趋严等挑战，人工智能、大数据、云计算带动新一轮产业升级，算法媒体、算法广告异军突起。

　　ABC时代互联网平台五大趋势：1）企业中台打通内部数据；2）AI媒体崛起，AI+算法进行内容创造、集成、分发，以及精准广告投放；3）以云计算切入产业互联网，从云的基础设施（IaaS）向平台（PaaS）、应用(SaaS)演进，预计未来盈利模式更加多元；4）5G、AI时代万物互联，新零售线上线下一体，并向三四线城市及农村渠道下沉；5）游戏、电商、物流、支付、云等的全球化战略布局海外加速。

　　从BATTJ第三次产业浪潮看行业新增长点。1）腾讯战略调整新增CSIG事业群，整合媒体及广告资源，打造技术中台，驱动算法型传媒。2）阿里围绕电商布局云+AI，积极布局新零售，并向农村及海外扩张。3）头条借算法打造资讯、社交、短视频、教育、图片等立体内容矩阵，布局海外。4)百度由传统搜索引擎向信息流、智能硬件、自动驾驶突围。5)京东布局无界零售、AI物流、AI金融。

　　重点关注业务壁垒高，与BATTJ平台有互补效应的领域：（1）媒体+AI进化为智能媒体；（2）BATTJ为引流而剧烈争夺的稀缺性头部内容；（3）万物互联的线下娱乐及生活圈场景，包括电梯、院线、音乐等；（4）教育产业链标的。