医疗保健：国家医保局开展DRGS国家试点申报工作推进医保支付方式改革
摘要：
主要观点本周医药生物行业指数下跌6.47%，跑输沪深300指数2.16个百分点。各子行业中，医药商业下跌5.52%，化学制剂下跌8.14%，医疗器械下跌5.24%，化学原料药下跌6.05%，生物制品下跌6.73%，中药下跌5.06%，医疗服务下跌8.96%。
上市公司公告：
东阿阿胶：东阿阿胶出厂价上调6%；恒瑞医药：即将开展SHR-1210联合甲磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的III期临床试验；健友股份：肝素钠注射液USP申报ANDA获批。
行业要闻：
国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》；带量采购的执行时间预计在19年3月前后；扬子江药业的盐酸右美托咪定注射液以带量采购中选价在山东、甘肃两省挂网采购；国内首款PD-1单抗药物正式获批上市。
最新观点：
本周医药生物行业指数下跌6.47%，跑输沪深300指数2.16个百分点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降，细分板块均呈下跌趋势，其中跌幅最大的是医疗服务板块（-8.96%），跌幅最小的是中药板块（-5.06%）。近期，国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》，组织开展DRGs国家试点申报工作，各省可推荐1-2个城市作为国家试点候选城市，有利于推进医保支付改革，控制医疗资源的消耗，叠加近期的带量采购、制订辅助用药等医改政策的推进，有利于实现安全、经济、有效的合理用药目标，优化医保支出结构，存量医保资金向优质仿制药、创新药、医疗服务等转移。
12月以来，受带量采购等因素的影响，医药板块持续调整，目前医药板块绝对估值约为24.0倍，较近十年的中值37.3倍（最低值为2008年11月的19.5倍）而言处在历史低位，医药板块的性价比优势有望带动板块整体的景气度回升。短期来看，市场仍然对带量采购后续配套政策可能的影响有所担忧，尤其是中标价格联动方面，建议关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块，如创新药、连锁药店、医疗器械等。
