化工：原油价格反弹带动上游化工产品价格上涨
摘要：
原油及上游相关产品：本周国际原油价格持续反弹，截止周四，布伦特原油价格反弹至61美元/桶，相应带动下游化工产品价格上涨，粗苯、环己酮、PX、MTBE、苯胺及丁二烯等相关产品价格分别大幅上涨17%、13%、12%、11%和10%，同时液化气、顺丁橡胶、正丁醇、异丁醇等产品价格也均上涨明显。
国际原油价格预期仍将处于上行通道，因此有望带动化工产业链上游相关产品价格反弹，但目前下游多处于淡季，且存在春节假期等因素影响，因此产品价格较难持续反弹。
PX-PTA-聚酯：本周PX受到原油上涨叠加宏观利好因素影响，价格大幅上涨。
截止1月10日，PX（CFR中国）价格为1041美元/吨，环比上涨12.1%，中石化国内1月PX挂牌价为8100元/吨，12月承兑结算价为8520元/吨。国际方面，亚洲1月PXACP价格递盘最高至870美元/吨CFR亚洲，报盘最低至980美元/吨CFR亚洲，故1月PXACP谈判破裂。上游方面，本周石脑油（CFR韩国）上涨至478美元/吨，PX-石脑油价差环比扩大80美元/吨。供给方面，新加坡埃克森美孚53万吨/装置计划检修60天，国内福海创160万吨/年和福建联合石化77万吨/年装置相继重启。需求端下游PTA装置检修增加，短期内对PX需求将会下降。我们预计短期内国际油价仍会持续上涨态势，对于PX成本端支撑良好，PX价格仍有望在原油市场拉动下继续上涨。
本周受原油期货和PX价格上涨影响，国内PTA期现货价格均大幅上涨。截止1月10日，华东地区PTA现货价为6370元/吨，较上周环比上涨4.4%，以中石化12月份8520元/吨的PX结算价计算，目前PTA-PX价差在790元/吨左右，以行业平均720元/吨加工费计算，行业目前单吨盈利70元/吨。PTA1905合约期货价格为6002元/吨，较上周上涨334元/吨。装置方面，本周逸盛大化220万吨/年、蓬威石化90万吨/装置处于检修状态，后期恒力石化220万吨/年、桐昆嘉兴石化220万吨/年和华彬石化140万吨/年装置1月均有检修计划。【三房巷(600370)、股吧】二线120万吨/年、仪征65万吨/年装置重启，福海150万吨/年装置计划重启。下游方面，涤纶长丝本周价格微涨50-100元/吨，涤纶长丝POY、FDY、DTY主流价格分别为8150、9100、10150元/吨。本周涤纶长丝开工率75%，较上周下降3pcts。盛虹25万吨/年、绍兴嘉宝新纤40万吨/年、太仓华儒25万吨/年、天龙新材料10万吨/年聚酯装置停车检修。目前PTA和聚酯库存水平均有所下降，涤纶长丝产销量较前期有所提高，但目前正处于下游淡季，同时临近春节，下游需求逐渐转淡，以节前备货需求为主，产业链复苏将在春节之后，我们推荐桐昆股份(601233)、【恒逸石化(000703)、股吧】(000703)和荣盛石化(002493)。
