建材：看好山东药玻与北新建材及石英玻璃行业龙头全年表现

　　2019年1月21日至2019年1月25日行业基本面基本保持平稳，目前临近春节，节前基本面将趋于稳定，重要的是正月十五后、旺季来之前的基本面表现。

　　其实年初基本面的波动对未来指示作用并不是很强，同时年初股市也容易有春季躁动，年初更重要的是梳理那些已经能看清全年基本面有亮点的品种；截至到目前，我们看好山东药玻、北新建材、石英玻璃行业龙头全年表现。

　　山东药玻：行业需求受宏观经济周期影响很小，药用玻璃供给格局稳定（山东药玻一家独大）；展望未来2-3年中硼硅玻璃渗透率提升将带来公司收入和毛利率双升；展望2019年上游成本（煤炭、纯碱）大概率将回落，会继续驱动毛利率提升；业绩持续增长有保障。

　　北新建材：石膏板行业中长期需求仍有增长空间，行业格局稳定（北新建材一家独大），公司通过调节产品结构，盈利中枢在上移，而目前PB估值在底部区域；2019年上半年盈利增长虽然有压力，但大概率将见到周期性底部；展望2019全年上游成本（煤炭、废纸）大概率将回落，届时会驱动毛利率提升。

　　石英股份：石英玻璃下游半导体光纤等领域景气上行，高端领域高进入壁垒进口替代，未来2-3年仍将继续快速成长。

　　另外光伏玻璃行业，行业格局稳定，龙头公司竞争力突出，目前处于周期低点，2019年光伏装机需求回升将驱动行业景气周期上行，龙头公司值得重点关注。

　　风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等宏观政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险，能源结构转变过快风险，公司管理经营风险。