金融：信用卡变身 成零售渠道

　　一、信用卡业的盈利模式国际上的信用卡按照收入结构的不同，主要可以分为两类：

　　以利息收入为主的盈利模式和以商户回佣收入为主的盈利模式。

　　根据发卡机构不同的业务运作模式，又可以再将其分成三类：以摩根大通等大型综合银行为代表的“传统模式”，以第一资本为代表的模式以及以美国运通为代表的模式。我国商业银行信用卡根据其业务发展特点主要可以分为两类：全国性银行信用卡模式和区域性银行信用卡模式。

　　二、信用卡业务收入来源、成本构成、收入结构收入来源：其一、显性收益：主要指银行通过信用卡获得的直接盈利，主要包括：利息收入，年费收入，商户回佣收入，提现手续费，惩罚性费用以及增值服务收入。其二、隐性收益：主要是指信用卡业务给银行带来的额外收益，包括锁定账户和资金、协同推进其他公、私业务等。

　　成本构成：资金成本、运营成本、坏账和欺诈成本。

　　收入结构：根据银联数据披露，分期手续费和利息收入为我国银行信用卡主要收入来源，所占比例分别达到35.49%和31.10%，分期手续费收入占比超过利息收入，为信用卡第一收入来源；回佣收入占比15.29%，违约金占比13.56%，年费占比3.70%。与美国整体信用卡收入结构差异较大的为取现手续费和惩罚性收费，我国取现手续费占比仅0.59%，美国达4%；惩罚性收费占比我国为13.56%，美国为8%。

　　三、信用卡业务空间广阔，成零售业务发力点2018年第二季度末，中国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计6.38亿张，环比增长4.17%，信用卡行业保持高速增长。互联网借贷平台严格监管政策的出台，抬升了信用卡业务需求。尽管信用卡业务表现上，全国性银行和区域性银行实力差距悬殊，但从信用卡发卡量、交易额、透支余额来看，都保持着较快增长。

　　需要注意的是，受国内信用风险较敏感的宏观形势影响，各家行信用卡不良率均呈抬头之势，信用卡整体风险有所攀升。

　　通过对商业银行信用卡业务发展模式和成本收入端的解构，我们认为随着信用卡在广度和深度的不断拓展，将使其成为各家银行零售业务二次转型的主要发力点。截至2018年上半年，信用卡整体业务收入水平同比有显着提升，且在个人零售信贷占比较年初也有所增长。