中银国际：贸易仍处弱势 后续贸易企稳是大概率事件
摘要： 11月以美元计价出口同比下降1.1%，进口同比增长0.3%，贸易仍处弱势区间；东盟继续位居第一大贸易伙伴；2020年贸易大概率改善。11月以美元计价出口同比下降1.1%，进口同比增长0.3%，1-9月
11月以美元计价出口同比下降1.1%，进口同比增长0.3%，贸易仍处弱势区间；东盟继续位居第一大贸易伙伴；2020年贸易大概率改善。
11月以美元计价出口同比下降1.1%，进口同比增长0.3%，1-9月美元计价的出口和进口增速仍为负值；12月移动均值增速降幅继续扩大，综合看，贸易短期内仍处弱势区间。
11月东盟在中国进出口总额中占比达到15.2%，继续超过美欧位居中国第一大贸易伙伴。以东盟为代表的新兴市场已经对中国的贸易举足轻重。
以东盟为代表的新兴市场在中国贸易中份额提升意味着中美贸易冲突对中国贸易的边际冲击在减弱；叠加11月全球制造业PMI回到50以上，连续第四个月回升，全球经济出现企稳迹象，2020年贸易大概率企稳。
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