市场避险情绪再度升温 美债收益率跌至大选以来新低

　　腾讯证券讯 据金融时报报道，周二，美债收益率迎来三月以来最大幅度的下跌，美股市场也不容乐观。投资者近日的恐慌情绪来自于地缘政治的紧张局势，将要来袭美国的第二强飓风的威胁和美联储顶级官员的鸽派言论。

　　美国10年期基准国债收益率跌10个基点，报2.063%。这是自美国大选以来的最低水平，而黄金却攀升到这近一年来的最高位。美国国债有望取得5月份以来最大单日涨幅，因为长期利率再次下滑。

　　夏天结束，投资者刚从劳工节假日归来，听闻地缘政治紧张局势加剧，被激起了避险情绪。作为回应，美国特朗普政府宣称，如果美国或它的同盟受到威胁，它们会展开“大型的”反击。

　　加拿大帝国商业银行的大西洋(600558) 信托私人财富管理公司(CIBC Atlantic Trust Private Wealth Management)固定收益首席Gary Pzegeo对此分析：“这主要是为了投资安全起见，在波动的市场环境下，国债是人们避险的最佳资产。”

　　周一，在飓风哈维(Harvey)刚给得克萨斯州带来巨大损失后，投资者又看到另一场大型飓风五级飓风艾尔玛(Irma)将要来袭佛罗里达州的新闻。同时，美联储理事拉尔·布雷纳德(Lael Brainard)警告提高短期利率同时抑制通胀的评论，也促使投资者转向美国国债。

　　随着投资者购入美国国债，他们从美股退出，导致当天的主要基准股指下跌。标准普尔500指数由于金融公司的股价下跌收跌0.8%，道琼斯工业平均指数收跌1.1%，以高科技股为主的纳斯达克综合指数收跌近1%。

　　北方信托(Northern Trust.)的首席投资策略师Jim McDonald说：“这听起来像是花园的花品轮换，市场经历的也是资金从股市转移到债券。在市场担忧地缘政治和另一场大型飓风的到来时，一些交易员正在收回一些交易筹码。”

　　标普500指数中的金融股收跌2.2%，是自5月17日以来的最大下跌。高盛集团和美国银行的股价都下跌超过3%。

　　大量资金涌入债市 多公司发行巨额企业债

　　轩尼诗基金(Hennessy Funds)的高级副总裁和投资组合经理David Ellison分析称：“很不幸，金融这个行业由几个东西决定生死。其中一个是信用，另一个就是利率的期限结构。”

　　虽然借贷人的信用仍然是正向的，但是今年的利率下跌了。银行本就是从借贷人短期的借贷成本和长期的还款间的价差中盈利。周二，美国2年期和10年期基准国债收益率的间距下跌77个基点，达到一年多来的最低水平。

　　投资者很快降低了美联储今年会再次提息的期待。周二，到今年年底利率上升25个基点的几率已经从周一的33%降到25%。

　　此外，科技股也受到打击。投资者和交易员今年以来一直转向投资年度表现最好的金融股和科技股两个行业(今年至今为止已经上涨20%)，希望从中获益。

　　早先在美国大选后，金融股大幅回升，市场期待特朗普政府能推出财政刺激方案来促进美国的经济增长和利率的提高。科技股则是在无论经济基础如何的情况下，也有持续增长的希望。最近，在所谓的特朗普贸易最终失败并影响金融股后，科技股引领市场上升。

　　固定收益首席Pzegeo根据债券市场的迹象，判断周一的交易还不是“传统的”风险规避，他说道：“我们没有在固定收益中看到风险资产的脆弱性。”

　　对美国最大的高收益公司债券ETF来说，垃圾债券的损失被控制在0.2%，而高级信贷即使面临飞快的新债发行速度，也能保证收益。周二，超过十二家公司涉足债务市场，计划募集总额逾200亿美元。其中，苹果(AAPL)、IBM(IBM)、硕腾(ZTS)和丰田(7203,TYO)的债券发行总价值都超过10亿美元。

　　14万亿美元美国国债市场的强劲，由于新债发行的飞快速度，而格外引人注目。资本经营者经常会卖掉投资组合中的美国国债来给企业债券腾出空间。花旗的战略师Edward Acton说道，因为地缘政治的影响，公司债券的销售对周二的国债产生“非常微弱的”影响。

　　他表示：“在规避风险的新闻头条接连来袭时，国债获得了相当数量的支持。”(编译：灿然 / 审校：朱易) ：