解读搜狗招股书：搜狗正在逆势增长

　　搜狗上市在即，成为近期在美上市中概股中最为耀眼的一只，记者仔细解读搜狗招股书发现，这份长达200页的招股书透露出很多信息，显示出搜狗凭借其独家流量资源、不断创新高的收入增长以及代表未来的人工智能故事，成为被投资者看好的重要因素。

　　招股书中，搜狗一直强调其在持续增长，搜索PV和相关营收的年化增长率一直高于同期搜索市场。市场份额一直在持续稳定的提升，虽然搜索份额仅次于百度，但搜狗正在不断吃进百度的市场份额，打破了原来一家独大的搜索市场。

　　这种增长，源自于腾讯生态和搜狐生态对搜狗的帮助，以及搜狗拥有微信和知乎两大独家内容资源。尽管搜狗搜索流量38.2%来自于腾讯互联网资产，还有60%以上来自腾讯之外，比如搜狗输入法，搜狐网、搜狐新闻和手机搜狐网，以及其他流量来源。

　　更重要的是，未来五年，中国搜索市场仍保持20%以上高速增长，加上腾讯开始测试搜狗搜索与微信的全面整合，以及搜狐集团的继续支持，可以预见，搜狗保持继续高增长仍是高概率事件。

　　以下是招股书透露的重要信息：

　　1、搜狗输入法对搜狗搜索的帮助巨大。搜狗输入法每天3亿活跃用户，是中国第四大互联网公司。

　　搜狗招股书披露：根据艾瑞提供的2017年9月平均DAU数据，搜狗输入法是最大的输入法，其移动端的DAU达到3.07亿，是中国国内第三大手机应用，仅次于微信与QQ。在PC端，搜狗输入法是中国第二大软件，在PC端的渗透率高达98%。

　　依托庞大的用户群和数据，搜狗输入法对搜狗搜索的贡献巨大。

　　2、腾讯生态和搜狐生态对搜狗的帮助。PC上qq.com和sohu.com，手机上腾讯浏览器，搜狐新闻和手机搜狐网；两者对搜狗搜索方面提供了巨大的流量帮助。

　　搜狗招股书披露：如果用PV来衡量整个搜索流量，2017年6月21.8%的流量来自于搜狗自己的产品，38.2%来自于腾讯互联网资产，40.0%来自于其它流量源。

　　招股书中还显示，“搜狐在中国巨大的品牌号召力，以及他们在中国市场上丰富的经验，为我们带来和许多好处”。

　　3、搜狗拥有两大独家内容资源。搜索引擎只有搜狗能搜索到微信和优质的知乎内容。

　　搜狗搜索业务目前的最大杀手锏，是完善的微信和知乎搜索。搜狗搜索也完整覆盖了腾讯系产品，知乎的站内搜索，也交给了搜狗。

　　除了优质的知乎内容，搜狗还与权威的健康机构合作比如丁香园提供可靠的健康的医疗信息，还通过与bing合作提供强大的英文搜索能力。这些独家丰富的内容资源，正是其他搜索引擎提供商所羡慕无比的。

　　4、搜狗正在吃进百度的市场份额。搜索行业(百度)过去几年平均增长率大概在10%，而搜狗连续三年复合增长率30%，以Q3为例，搜狗增长率达到49.7%。

　　搜狗招股书披露：基于移动搜索量，搜狗搜索是中国第二大搜索引擎。今年6月的市场份额为16.9%，拥有4.83亿移动月活跃用户。我们的业务增长迅速，从2014年6月至2017年6月，整体搜索PV年化增长率30.1%，移动搜索PV年化增长率78.9%。

　　访问量快速增长也刺激营收增长。2014年至2016年，搜索及搜索相关营收复合年增长率达到29.2%，同期中国搜索市场的复合年增长率只有21.7%。

　　第三季度搜索及搜索相关广告业务收入为2.26亿美元，上年同期收入为1.51亿美元，2017年第二季度收入为1.87亿美元，同比增长49.7%，环比增长20.8%。

　　5、未来增长前景向好。搜狗正在和微信探索在微信内搜索，搜狗有可能成为下一代的颠覆的搜索引擎

　　搜狗招股书披露：搜狗正在与微信探讨，尝试在微信内部为微信用户提供强大的内容平台，这点不可限量，目前微信的搜索已有一部分是搜狗提供。

　　招股书还显示：未来五年，中国搜索市场仍保持20%以上高速增长。可以预见，搜狗将继续对市场第一名发起强有力的挑战，未来格局可能改变。 ：