美联储换帅有何玄机

　　在五位美联储下任主席候选人中，鲍威尔、凯文沃什、约翰泰勒、加里科恩、耶伦，特朗普宣布提名鲍威尔出任下届美联储主席，该提名还需获得参议院批准才能生效。

　　(一)美联储下届主席会是鲍威尔吗？鲍威尔不是一位经济学家，鲍威尔父亲是律师，鲍威尔在普林斯顿大学获得政治学学士，乔治敦大学获得法学博士，然后投身律师。大部分职业生涯在投行度过，鲍威尔没有研究过经济，却已投资经理获得财富。特朗普在白宫发表声明，呼吁参议院确认鲍威尔，鲍威尔聪明、坚定，稳重，承诺基于经济数据做出客观决策。耶伦对她的同事鲍威尔表示祝贺。

　　(二)若鲍威尔当选，将给美联储带来什么呢？首先，鲍威尔一直是耶伦的货币政策盟友，在2008年金融危机后，要求缓解危机并实施银行规定，鲍威尔是私人股本公司凯雷集团律师和前合伙人。面对市场挑战，鲍威尔能够确认并提高利率，并继续逐渐缩减美联储资产负债表。其次，央行银行家的工作是转移杠杆，提高利率或降低利率，增加就业，保持物价与通胀处于最佳水平。美国劳动力市场失业率降低，若通胀回升，美联储可能会逐渐提高利率。鲍威尔在6月纽约经济俱乐部演讲时说，美国经济正接近制定目标，风险似乎更加平衡，鉴于过去五年鲍威尔在美联储的角色，市场预期鲍威尔会继续美联储目前道路。再次，通过华尔街分析师推算，鲍威尔有能力领导美联储，主持美国经济稳固发展，而几乎没有风险。最重要一点，鲍威尔具有智慧，在美联储任职五年后，能延续美联储货币政策，也是银行监管领域的专家。

　　(三)美联储或换帅，市场有何玄机呢？ 第一，鲍威尔比较稳定，能够遵循美联储现任主席耶伦的谨慎态度，从未对央行决议提出异议，鲍威尔在访问学者两年，帮助美国市场避免危机，提高债务上限。2012年加入美联储，鲍威尔从说服共和党，债务违约相当于一场灾难，鲍威尔善于从周围同事那里收集见解或意见。第二，在普林斯顿获得法学学位，鲍威尔在卡莱尔集团工作多年，后成为美联储委员会成员。根据财报披露，鲍威尔的财富达1970万美元至5500万美元之间，实际上财富可能接近1亿美元。鲍威尔谦逊，善于合作。在里根机场转机时曾为难民让座。早些时候担任财政部职位时，办公室毫不起眼。若鲍威尔成为下届美联储主席，他将继续监管美联储所见4.5万亿资产负债表。第三，全球经济复苏逐渐强劲，下届美联储主席将关系到美国经济复苏，鲍威尔可能会逐渐退出过于宽松货币，逐渐推动利率常态化，缩减资产负债表，也可能会推出其它货币工具。彭博经济学家研究认为，鲍威尔既不是鹰派，也不是各派的中间派。若鲍威尔出任下届主席，对于美国市场来说将可能是稳定，确保经济复苏。

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