瑞信：美国经济两年内不会衰退 股市仍是不错的投资选择

　　 据美国财经网站CNBC报道，据瑞信分析师安德鲁-贾斯瓦提(Andrew Garthwaite)称，美国很有可能在两年以内不会出现经济衰退，而与此同时，股市是一个不错的投资选择。

　　贾斯瓦提周五在给客户的报告中写道：“我们得出的结论是，美国经济在2020年第三季度之前不太可能出现衰退。所以请保持对股票的高投资权重。”

　　通常情况下，在经济衰退前的一年，长期利率会低于短期利率，即出现反向的收益率曲线。而且社会实现充分就业，工资增长率在3.5%左右。贾斯瓦提预计，这些现象在2019年之前不会在美国发生。

　　基于这一时点和历史经验，股市可能会一直上涨到2020年。在过去的50年里，除了1987年，当股票风险溢价达到非常低的1%时，股市在衰退前的13个月里从未见顶。”他说。

　　贾斯瓦提表示，高波动性也将持续，这意味着信贷风险大于股票。他建议客户卖出低自由现金流的高杠杆公司，并“保持谨慎”，比如葛兰素史克。

　　但该瑞信分析师并不看好所有行业。贾斯瓦提建议对非金融周期板块保持低投资权重，例如消费、材料和工业板块，称这些板块为“昂贵的”和“被过度拥有的”。相反，他倾向于投资低杠杆的防御性行业，如日用消费品、公用事业、医疗保健和电信板块。

　　贾斯瓦提表示：“在收益率曲线趋平的这一阶段，通常软件和能源是表现最好的行业，而日用消费品和公用事业则表现最差。”(尔夫)