美联储升息已如板上钉钉 焦点转向政策声明措辞

　　资料图片：2015年9月，美国华盛顿，一名警官在美联储总部外执勤。REUTERS/Kevin Lamarque

　　路透社报道，在美国联邦储备委员会(美联储/FED)本周几乎肯定会升息的情况下，投资人的关注点转向其如何解释它的货币政策。当前美国经济持续扩张，借款成本恢复至更加正常的水平。

　　这可能是两年半以来美联储最重要的一次政策声明修改，美联储或许暗示距离结束升息周期还有多远，经济增长加快是否支持了加快收紧政策的步伐，以及联储是否认为宽松政策时代实际上已经结束。

　　高盛分析师Spencer Hill和Jan Hatzius在周二的会议开始前写道，“每升息一次美联储政策声明的语言都变得愈发过时”。

　　Hatzius预测联邦公开市场委员会(FOMC)至少会放弃自2015年底以来一直使用的，称利率将在“一段时间内”保持在历史水平以下的说法。

　　这个小小改变，将标志着美联储确认了货币政策及国内外整体经济已开始愈来愈接近正常。

　　美联储当前这轮政策紧缩周期是由2015年12月开始，同时，美联储也已开始减少美国公债及抵押支持证券(MBS)的持仓。

　　欧洲央行本周稍晚料将勾勒停止资产购买的计划，强调欧洲经济已由危机状态反弹回升。

　　尽管面临国际贸易战风险及主权债水位上升疑虑，今年全球经济增速仍强劲。

　　许多分析师指出，在这种环境下，若美联储继续承诺维持利率于低档，将显得不合理。

　　如果美联储指标隔夜贷款利率本周提高至1.75%-2%，则将可比肩或高于2001年底至2004年期间的水平。这段时间正是科技泡沫破裂，以及2001年9月11日恐怖袭击发生的时候。

　　美联储政策声明和最新经济预期将于美东时间周三下午2点(1800GMT)公布。美联储主席鲍威尔将在半小时后召开记者会。

　　“我们预计美联储将在做出升息决定的同时传递出强硬信号，我们预计美联储的声明将不再说(联邦)基金利率可能会在一段时间内保持在长期中性水平之下，”巴克莱分析师Michael Gapen在最近的研究报告中表示。

　　“鉴于(美联储联邦公开市场委员会(FOMC))趋近中性水平，我们认为该委员会不大可能在政策路径上做出承诺，”Gapen表示，这里所指的是货币政策既不推动也不减慢经济的利率水平。

　　宽松还是不宽松

　　根据芝商所(CME Group)，期货合约预示美联储周三升息25个基点的可能性为96%。

　　美联储决策者的最新预测将显示，他们是会预计今年余下时间将只再升息一次，还是感觉由于近期就业和经济数据强劲，所以近期可以再有第二次升息，或者是可以提高明年升息次数的预期。

　　美联储曾于3月份升息，决策者称他们预计年底前将再加息两次。去年美联储加息三次。

　　几周来，美联储官员一直暗示可能正计划调整政策声明，但他们也不清楚可能的修改幅度。

　　根据上次政策会议的纪录和在那之后的决策官员评论，一些美联储官员感觉联邦基金利率已经处于或接近“中性水平”，因此不应继续称其为“宽松”，或直接鼓励投资和支出的水平。

　　分析师认为，目前做出这种调整的可能性较小。

　　高盛分析师指出，美联储上一次做出这样的调整是在2005年9月，当时利率从3.5%上调至3.75%，进入美联储内部人士当时给出的“(中性利率)预测区间”。

　　当时政策声明只是剔除了“政策依然宽松”的措辞，并没有加入替代表述或解释。

　　目前，核心美联储官员认为中性利率在2.9%左右--留出大约三、四次的升息空间--一些人士认为，考虑到特朗普政府减税等财政刺激措施的影响，中性利率还可能更高。(完)

　　(路透中文网)