高盛：新兴市场资产已经触底 7月的反弹只是开始

　　据高盛集团(Goldman Sachs Group Inc。)的分析，新兴市场资产6月可能已经触底，7月份的上涨可能是下半年持续反弹的开始。

　　Caesar Maasry和Ron Gray在报告中写道，放到历史背景中来看，2018年的走势并不算突出。他们的结论是，作为比估值更好指标的增长数据最近出现了企稳迹象。以下是他们建议买入的主要资产：

　　拉美股票和货币

　　看好高收益债券，特别是墨西哥、黎巴嫩和埃及

　　最佳本地债券市场包括巴西、秘鲁和哥伦比亚，其收益率曲线较陡

　　看好南非除股票以外的所有资产

　　建议回避土耳其本地债券市场，称其存在重大政治风险

　　维持亚洲股市减持评级，与美国的贸易局势仍然高度紧张

　　在第二季度大跌之后，越来越多杰出的策略师和资产经理愿意增配新兴市场资产。高盛称，预测低点是一项“艰巨的任务”，时机选择错误可能会带来惨痛的后果。 　　最近的下跌并非超乎寻常，高盛在其分析中发现可追溯到1988年，在此期间，股票的年度中值跌幅分别为19%和9%。

　　分析师Maasry和Gray在报告中写道：“新兴市场资产这种波动是寻常的，每年都会发生这种修正。今年的波动较以前相比也没什么不同。”

　　他们总结说，现在是否适合重返新兴市场的时机因资产类别而异。他们表示，通常在股票或货币交易的早期阶段会比较痛苦，而信贷市场则在风险和回报之间提供了更好的平衡。