蘑菇街递交赴美上市申请 拟挂牌纽交所

　　美国东部时间11月9日，蘑菇街向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO(首次公开招股)申请文件，申请在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“MOGU”，主承销商为摩根士丹利、瑞信和华兴资本。

　　蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪持股比例为11.9%，由于采用了AB股机制，陈琪控制的投票占比超过80%，为公司实际控制人。腾讯是蘑菇街的单一大股东，持股比例为18%。蘑菇街与腾讯在多个方面开展深度战略合作，包括云、支付、广告营销、流量资源等。

　　“蘑菇街一直扎根时尚领域。”互联网分析师艾婷在接受《国际金融报》记者采访时评价称，伴随着消费升级的大潮，个性化的时尚体验已经成为女性生活中不可或缺的存在，而这恰好是众多年轻女性喜欢蘑菇街的原因。

　　艾婷表示，微信小程序实际上也是蘑菇街重要的流量来源，因为越来越多的微信用户正在通过小程序成为蘑菇街的用户。

　　“三边网络”效应凸显

　　蘑菇街于2011年上线，2016年与美丽说合并，公司旗下包括蘑菇街、美丽说、uni等产品与服务。公开资料显示，蘑菇街是中国领先的时尚目的地，旨在通过形式多样的时尚内容，种类丰富的时尚商品，让人们在分享和发现流行趋势的同时，尽情享受优质的购物体验。

　　公开资料显示，截至2018年9月30日，蘑菇街平台上月度移动端活跃用户为6260万，主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性。同时，蘑菇街还在微信、QQ和微博等社交网络平台上拥有超过4000万粉丝。

　　值得一提的是，蘑菇街平台的一个显着特征是构建起了牢固的“三边网络”。在蘑菇街这个平台上，时尚达人、商家与用户紧密地结合在一起。用户跟随达人获得时尚内容和灵感，向商家购买时尚商品；达人聚合用户粉丝，通过为商家提供更多的曝光来变现；商家也通过他们的传播得到品牌的强化和溢价的提升。这正是蘑菇街独特的商业逻辑。

　　根据公开资料，在营收构成方面，蘑菇街的收入主要由三大板块构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入，而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成，比例为0-20%之间，其他收入则包括平台为商家提供的创新类技术服务等。

　　2018财年(2017年4月1日-2018年3月31日)蘑菇街营收为9.73亿元，其中，营销服务收入、佣金收入和其他收入在总收入中占比分别为49.0%、42.8%、8.2%。2019财年上半年(2018年4月1日-2018年9月30日)收入为4.90亿元。

　　亏损呈收窄趋势

　　与此同时，《国际金融报》记者也注意到，如同美团、爱奇艺和B站等这些新经济公司一样，蘑菇街目前依旧是亏损的，但亏损表现出明显的收窄趋势。根据公开资料，在非标准会计准则(Non-GAAP)下，2019财年上半年蘑菇街的净亏损为1.86亿元，同比2018财年上半年的净亏损2.52亿元，收窄幅度26.2%。

　　此外，蘑菇街平台上实现的成交总额(GMV)在持续提升。2018财年，蘑菇街的GMV为147亿元，相较于2017财年(2016年4月1日-2017年3月31日)的118亿元同比增长24.6%；2019财年上半年，蘑菇街GMV达79亿元，同比增长25.4%。

　　为了更好地满足达人、商家销售的需求，给用户更好的购物体验，蘑菇街2016年3月上线了购物直播，将静态的线上购物变成动态的体验感知，在此基础上，蘑菇街还打造出“前播后厂”的直播供应链模式，推动主播品牌化。截至2018年9月30日，已经有超过18000名时尚达人通过直播进行商品销售。同时，在2018财年观看直播的月度移动端活跃用户数比去年同期猛增98.3%；在通过直播完成购买的用户中，有84.3%的人在接下来的30天内会再次进行购买。2018财年，直播共带来成交额17亿元，约占总GMV的11.8%。2019财年上半年，直播在6个月内便贡献14亿元成交额。

　　(文章来源：国际金融报)