VIX期货合约数量暗示标普本轮上涨远未结束
摘要: 近几年来,VIX期货开始成为重要工具。图为VIX期货的全部未平仓合约数量和标普500指数的比较。两者之间具有较好的相关性。VIX未平仓合约数量的极端高位往往伴随股价顶部,尽管判断合约数量的高点有时并不
近几年来,VIX期货开始成为重要工具。
图为VIX期货的全部未平仓合约数量和标普500指数的比较。两者之间具有较好的相关性。VIX未平仓合约数量的极端高位往往伴随股价顶部,尽管判断合约数量的高点有时并不容易。
另一方面,VIX期货未平仓合约数量处于极低的水平且远低于200日均线时,标志着股价形成底部。同时,当股价开始上涨时,VIX合约数量依然维持低位,也就是说,合约数量的上涨滞后于股价,表明VIX期货的投机者尚未调整头寸以适应新的趋势。而这也是当前市场所处的情形。
分析师Tom McClellan认为,从历史情况来看,股市开始新一轮上涨而VIX合约数量维持低位意味着股市上涨趋势还将持续很长一段时间。股市顶部风险出现在合约数量开始上涨且远高于200日均线的时候,而现在还离这种情况很远。
这也意味着,标普500指数自2018年12月24日低点以来的上涨还远没有结束。
(文章来源:图表家)
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