贸易战之下美国经济已经“伤不起”，美联储或被迫提前重启宽松政策

　　5月16日讯—— 两大重要经济体公布的4月份零售额和工业产值都低于预期值，甚至在贸易局势新一轮升级之前就已放缓。经济数据走软，让很多人对3月份全球第一大和第二大经济体出现复苏迹象的希望产生了怀疑。也立即引发市场对美国央行降息的猜测，但经济学家说，美联储不太可能很快改变立场。

　　中美两大重要经济体公布的4月份零售额和工业产值都低于预期值，甚至在贸易局势新一轮升级之前就已放缓。经济数据走软，让很多人对此前3月份全球第一大和第二大经济体出现复苏迹象的希望产生了怀疑。也立即引发市场对美国央行降息的猜测，但经济学家说，美联储不太可能很快改变立场。

　　经济数据都令人失望，甚至在两个全球最大的经济体进入贸易战升级的最新阶段之前，消费和工业活动都有所放缓。贸易战升级可能会对全球经济增长更雪上加霜。

　　这些关税对GDP的影响将更大。经济学家预计，上调关税将对对美国GDP造成0.1%左右的冲击。Strategas Research估计，提高关税每两个月将使美国经济增长减少0.1%，相当于每年减少0.5%。

　　据最新数据，美国4月份零售额减少0.2%，低于3月份令人喜悦的1.7%的增幅，和0.2%的预期。美国4月份工业产值下降0.5%，低于预期的0%。美国3月外资净买入美国公债卖出125亿美元，3月长期资本净流出284亿美元。

　　经济学家此前预计月度销售数据将增长0.2%，这一点很重要，因为它反映了消费者的健康状况，约占美国经济的70%。反映工厂、公用事业和矿山总产出的美国工业产值继3月份增长0.2%后下降0.5%。制造业产出下降0.5%，其中汽车和零部件下降2.6%，为四个月来第三次下降，最新制造业报告显示疲软，自去年夏天见顶以来，制造业一直在下滑。

　　凯投宏观首席分析师表示:“这是我们获得的贸易战以来第一批较为清晰的数据，它描绘的经济前景远不如很多人想象的那么乐观。”季节性因素可能掩盖了3月数据的疲弱。3月数据显示出一些改善，且似乎是经济复苏的迹象。但4月美国的零售额和工业产值确实在浇灭了这些希望。

　　关税的影响

　　贸易战对制造业产生了影响，ISM半年度调查中约59%的企业表示，关税导致了产品价格的上涨。

　　梅耶尔称4月零售销售数据疲弱是"噪音"，但表示值得关注的是，对3,250亿美元的商品加征关税是否会生效，因为这将直接影响许多消费品。

　　市场对这两个最大经济体的消息做出了反应，对央行和其他宽松政策的预期有所提高。美国联邦基金期货显示，市场预期美联储今年将降息逾25个基点，而中国股市则因预期将出台更多财政和货币刺激措施而上涨。关税结束前，两国经济都有所放缓，但有趣的是，并不是衰退水平。

　　提醒，截止北京时间5月16日17：21，黄金回吐涨幅，窄幅震荡，现报1294.64，跌幅0.14%。全球央行依旧在增持黄金，而中国四个月以来首次减持美国国债，将在中线给予黄金一定支撑；在危机升级期间，市场参与者须密切关注贸易局势新战况下的制造业数据、调查数据和消费信心指数，这些数据将回应中美贸易局势的进展，相信特朗普承担不起因贸易战而引发的经济和政治损失。