在这个充满不确定性的世界中，外汇交易员不得不保持冷静

　　面对当前的种种不确定性，外汇期权交易员们要么表现得异常平静，要么就是毫无头绪。

　　目前，投资者正在权衡各种因素，从欧洲货币宽松对美国降息的影响，到美国总统特朗普的弹劾闹剧，再到全球贸易冲突。但是这些戏剧性事件几乎没有表现在欧元兑美元衍生品的价格上。

　　这表明市场参与者不愿在全球交易量最大的货币对上押下重注。衡量期权人气和头寸的风险逆转指标在所有期限(从一个月到10年)的合约中都处于类似的水平。据摩根士丹利说，这种情况很少见。

　　美银美林G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis表示，“估值和美联储降息等因素都暗示欧元应该走强。”“但是，欧洲央行的政策以及贸易紧张局势则表明，欧元兑美元应走弱。”

　　欧元在上一个季度贬值了4.2％。道明银行欧洲外汇策略主管Ned Rumpeltin表示，这表明价格中可能已经包含了很多负面消息。

　　根据国际清算银行(BIS)的模型，欧元被低估了很多，在特朗普政府批准对价值高达75亿美元的欧洲出口产品加征关税后，欧元保持了相当的韧性。周四欧元区综合采购经理人指数显示，该地区的经济增长陷入停滞。

　　缺乏信心

　　然而，市场上有一种感觉，欧洲央行的弹药已经所剩无几。Rumpeltin预测，到今年年底，欧元将保持在1.09美元左右，然后在2020年第一季度升至1.10美元。

　　Rumpeltin说：“我怀疑这是一种一朝被蛇咬，十年怕井绳的市场心理。”“近几个月来，投资者看到市场出现了大量虚假的突破，他们或许已经学会了不去追逐市场。”

　　对冲咨询公司Maven Global的联合创始人Philippos Kassimatis表示，在波动率市场上，欧元兑美元的交易也缺乏信心。他指出，一个月和六个月的隐含波动率均低于6％，以及已实现和隐含的价格波动之间的较低价差，都表明市场预计两个方向都不会出现大幅波动。

　　他表示，“虽然我们看到许多欧洲公司随着欧元贬值而增加对冲，但步伐是渐进的。”“他们预计不会出现大幅下跌，也预计当前美元趋势不会出现强势逆转。”