避险资产遭唾弃，日元创近两周新低；美油一度涨逾3%，需求担忧情绪降温

　　2月5日讯—— 2月5日欧洲时段，美元兑日元创近两周新高至109.81，日内美元指数走高，全球风险偏好情绪好转，同时全球股市纷纷走高，投资者再度青睐风险资产。美油走高一度涨逾3%至51美元/桶上方，全球风险偏好情绪好转，投资者对亚洲公共卫生事件的担忧情绪有所降温，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望。

　　周三（2月5日）欧洲时段，美元兑日元创近两周新高至109.81，日内美元指数走高，全球风险偏好情绪好转，同时全球股市纷纷走高，投资者再度青睐风险资产，投资者将继续关注公共卫生事件带给市场的波动。

　　欧洲时段，美油走高一度涨逾3%至51美元/桶上方，全球风险偏好情绪好转，投资者对亚洲公共卫生事件的担忧情绪有所降温，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望；知情人士表示，OPEC+正考虑将原油产量再削减50万桶/日。

　　★近期热点提要★

　　1、【英国的的PMI指数与当季GDP增长0.2%相符】

　　Markit经济学家Tim Moore称，1月PMI调查发出了一个明确的信号，即英国经济自大选以来已开始复苏，政治不确定性带来的逆风逐渐减弱，正转化为企业和消费者支出的上升。我们预计英国GDP在2020年第一季度将增长约0.2%，较去年年底的疲软状况有所改善；服务业的稳健增长是英国经济复苏的主要因素。受访者表示，销售咨询的反弹迅速转化为工作量的增加。

　　2、【欧洲央行首席经济学家连恩：随着经济复苏，利率最高可能达到2-3%】

　　欧元区通胀仍然过低，欧洲央行低利率正在帮助德国度过低增速的阶段，建设欧洲资本市场联盟是关键的，相信未来利率将会上行，因为我们目前已经有了宽松的货币政策，通胀将在未来两年有所提高，许多人认为德国经济将会下滑至衰退状态，但宽松的货币政策已经对德国经济增长带来了帮助。欧洲央行利率的新常态将会是低水平的正利率。

　　3、【调查：英镑未来一年料升值近4%，一切指望英国-欧盟贸易协议】

　　① 在一项调查中，基于预期英国将与欧盟达成贸易协议，市场分析师认为英镑一年后将较目前升值近4%；

　　② 在多次调查中，汇市分析师一再指出，若英国无协议退出欧盟，变成只以世界贸易组织(WTO)规定为准，将对英国经济造成极大压力，对英镑则是最糟的结果；

　　③ 在1月31日至2月4日访问65位分析师，预估中值显示，英镑兑美元一个月后料涨至1.31，六个月后料为1.32，一年后料为1.35。

　　4、【欧元区12月零售销售月率创两年多来最大降幅】

　　12月，除网上销售增长2.0%外，欧元区所有行业的零售额环比都呈现下降状态。周三公布的数据也显示，尽管圣诞购物季来临，但消费者还是勒紧了裤腰带，导致去年底欧元区经济增长乏力。

　　5、【MARKIT经济学家Chris Williamson：欧元区综合PMI进一步上升至去年8月以来新高，表明欧元区经济在恢复】

　　尽管增长仍然受到抑制，调查显示季度GDP增长为0,2%，但制造业显示出受欢迎的稳定迹象，这在去年曾大幅下滑。服务业增长仍具有令人鼓舞的韧性，这受益于劳动市场在改善，自去年末以来，企业对前景的信心也显着改善，目前已达到16个月高点。对制造业衰退蔓延至服务业的担忧有所缓解，这有助于减轻经济衰退的风险。在2020年，随着低通胀、健康的就业市场和宽松的金融环境对消费者支出的支持，以及全球贸易的改善对制造业的支撑，我们预计经济增长势头将稳步增强。

　　6、【全球通过ETF持有的黄金规模增加至纪录最高水平】

　　MARKIT经济学家Eliot Kerr：法国私营部门在2020年伊始表现疲弱，产出和新订单增速均降至去年9月以来的最低水平。经济疲软源于服务行业，该行业活动扩张放缓，抵消了制造业生产增长加快的影响。

　　7、【MARKIT经济学家Phil Smith：德国服务业在新年开了个好头，这给人们带来了一些可喜的安慰，德国国内经济在制造业疲弱时仍保持韧性】

　　8、【世界黄金协会：2019年全球黄金需求微降

　　】

　　世界黄金协会5日最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，2019年全球黄金需求降至4356吨，较2018年下降1%。2019年上半年全球大部分行业黄金需求增长强劲，而与之形成鲜明对比的是下半年的普遍需求疲软。报告显示，2019年下半年，全球各国央行黄金需求放缓，增持量同比减少了38%，与上半年65%的同比增长对比显着。这种对比的出现，在一定程度上是各国央行在前几个季度大举增持黄金储备所致。尽管如此，全球央行年度黄金购买量仍高达650.3吨，是50年来的第二高水平，仅比2018年少6吨。

　　9、【据CME“美联储观察”：美联储3月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为92.3%，降息25个基点的概率为7.7%，加息25个基点的概率为0%；到4月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为78.4%，降息25个基点的概率为20.4%，降息50个基点的概率为1.2%】

　　★欧洲时段外汇行情回顾★

　　欧洲时段，美元指数创一周新高至98.1287，日内全球风险偏好情绪回暖，美国1月ADP就业人数创2019年1月以来新高，ADP报告显示，1月美国私营领域就业人数增幅为2015年5月以来新高。

　　欧洲时段，欧元兑美元创四日新低至1.1015，日内美元指数创一周新高，而机构调查显示，接受调查的52名分析师中，26名分析师预计美元至少还将在未来6个月走强，预计未来一年欧元兑美元将上涨近4%至1.15。欧洲联盟消息人士披露，欧盟委员会有意在农业领域对美国作出妥协，力争在今后数周达成一项“迷你版”欧美贸易协议。

　　欧洲时段，英镑兑美元走高至1.3050附近，NatWest Markets交易策略全球负责人James McCormick称，我们的基本情境依然是，受第二季大规模财政刺激措施提振，英国经济增长将反弹，我们仍然愿意买入英镑，英国央行上周决定不降息(令我们感到意外)使英镑重获动能。

　　欧洲时段，美元兑日元创近两周新高至109.81，日内美元指数走高，全球风险偏好情绪好转，同时全球股市纷纷走高，投资者再度青睐风险资产，投资者将继续关注公共卫生事件带给市场的波动。

　　欧洲时段，澳元兑美元创一周新高至0.6774，全球风险偏好情绪好转，澳洲联储主席洛威表示除非失业率开始上升或通胀进一步远离目标否则进一步降息的可能性不大后，期货市场行情反映出的澳联储3月份降息的几率从20%左右下降到了17%。CMC Markets Singapore Pte.的策略师Margaret Yang说几周连续不断的负面消息后，投资者似乎是想考虑一些乐观的东西，在投资者评估Lowe讲话市场当前风险对澳大利亚经济产生的影响之际，澳元可能会维持在0.67美元关口的上方。

　　欧洲时段，美油走高一度涨逾3%至51美元/桶上方，全球风险偏好情绪好转，投资者对亚洲公共卫生事件的担忧情绪有所降温，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望；知情人士表示，OPEC+正考虑将原油产量再削减50万桶/日。

　　欧洲时段，现货黄金触及逾两周新低至1547.57美元/盎司，日内全球风险偏好情绪回暖，全球股市纷纷走高，美债收益率创一周新高，但鉴于黄金仍受到全球央行宽松及经济疲软的支撑，而如果市场认为最糟糕的情况已经过去了，那么金价会继续回落。一旦日线收跌于1550下方，那么会出现更大幅的修正。

　　机构观点

　　【贝莱德:债券疯涨危险不可持续 投资者或遭受重大损失】

　　贝莱德提醒投资者，前几天负收益率债券激增了2.7万亿美元，这可能会成为许多投资者的投资组合中的潜在火药桶。投资者们对债券的青睐主要是由于近期避险情绪的升温，但是，随着经济数据趋于稳定，这种疯狂的债券增长看起来非常危险，并且难以持续。贝莱德全球固定受益首席投资官里德（Rick Rieder）在博客中写道，这些资产在2020年或许很难再为投资者创造正的回报率，由于财政政策和货币政策刺激了通胀和经济增长，负收益债券可能会出现负回报。

　　【富国银行：美国1月非农就业人口增幅或升至17万】

　　富国银行表示，美国1月非农就业可能出现改善，料增加17万，2019年12月增加14.5万，最近数周失业金申领人数有所下降，而部分地区采购经理人调查的分项指标表明，招聘企业坚挺。

　　【短线不是好时机，但长期利多黄金市场】

　　① Merk Investments首席执行官Axel Merk表示，眼下或许确实不是买黄金的好时机，今年整个市场都将有不少波动；

　　② 在目前这种情况下，金价走低并不是好现象，这种趋势将是暂时的。如果是长期投资者的话，那么不应该被这种短期情况所迷惑；

　　③ 近几个交易日黄金市场大幅走低，本周至今已经跌去超1.8%，市场避险情绪逐渐降温，影响了黄金的表现；

　　④ Merk指出，投资者们更应该关注长期趋势，主要就是美国经济面临的风险；

　　⑤ 极为宽松的货币政策、非常低的失业率最终将推高美国通胀，这会影响美国经济的增长。总有一天问题会显现，到时候当通胀升温后，市场会涌入更多波动性；

　　⑥ 上周美联储维持利率不变，但目前市场对6月美联储降息的预期有所上升；

　　⑦ Merk指出，除了通胀之外，还有其它一些长期风险也是利好黄金的。目前这种长期利率下的结构问题就是投资者持有黄金的理由。

　　【尽管近期金价出现了持续走低，但这并不妨碍黄金长期趋势继续看涨】

　　① BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示，在目前这种宏观环境下，整个贵金属市场都还能涨。在债券收益率低迷的情况下，贵金属价格继续看涨；

　　② 近期市场避险情绪涌入一度大举推高黄金价格，但过去几个交易日金价出现了较为明显的回落；

　　③ McGlone则表示，黄金市场的回升还在早起，今年有望彻底进入新牛市。2020年整个大宗商品市场看空，但黄金市场则将进入新牛市；

　　④ McGlone认为，大部分大宗商品价格会走低，黄金将是例外，而利率也会走低；

　　⑤ 接下去黄金市场最大的阻力将在1700美元/盎司。1月金价触及近7年最高水平。1700美元/盎司水平在2013年金价下跌的时候是最初的阻力水平。