铜价短期未见顶 中期追高难

　　近期铜价走势大爆发，沪铜八连阳，今日封住涨停板，主力2104合约报67370元/吨，距离2月3日最低价已暴涨18.5%。

　　针对这波铜价飙升之势，SMM采访了光大期货研究所副所长徐迈里，看法如下： 基本面 冶炼厂供应稳定，需求并无超预期迹象，反而高铜价可能反过来抑制需求体现。我们认为快速上涨的铜价已经脱离短期基本面支持。

　　宏观面 中国春节疫情控制有力，市场最大的风险大大解除。加之全球流动性宽松、继续刺激经济政策的确定性，市场风险偏好大幅升温，成为价格的有力推手。

　　资金面 节后沪铜明显增仓，但市场抛空力量不足，价格一路上扬。短期铜价更多是资金行为的体现。

　　结论：节后铜价快速拉涨可以认为是部分资金的抢跑行为，一方面不能盲目猜顶，短期子弹还可能继续飞;另一方面这一波上涨会拉大基本面和铜价的背离，随着时间推移两者还是会回归一致。这波铜价可能会形成季度高点，接下来几个月可能是高位震荡，铜价高位回调而现货市场向上调整对铜价的接受度。