关于我国天然橡胶价格以及天然橡胶市场的分析

　　天然橡胶价格趋势：

　　上游供应逐步增加 天然橡胶价格小幅下跌，长期依然看涨

　　2020年上半年天然橡胶市场综述

　　2020年上半年，天然橡胶市场呈现先降后稳、略有反弹的趋势。年初，央行决定下调金融机构存款准备金率，美与伊冲突加剧，国际原油价格攀升，双方即将签署一期贸易协议，沪指创下两年新高。然而，春节前后，中国爆发了公共卫生事件，节日开幕后的第一天，期货的天然橡胶价格在迎来跌入了极限。恐慌解除后，橡胶价格缓慢上涨。到3月初，欧佩克与俄罗斯之间的减产协议破裂，沙特参与了价格战，导致资本市场的焦虑加剧。欧原油价格和美股市均经历了创纪录的下跌。此外，海外疫情形势严峻，全球经济前景黯淡。沪指跌破10000点大关，在宏观情绪的影响下进入历史底部，价格接近2008年的低点。

　　进入第二季度后，随着国内企业恢复生产，基础设施行业的启动导致终端需求持续复苏。此外，央行的货币和财政政策也已经松动。欧和美已经重启经济，宏观政策频繁刮起暖风，中国也在继续实施反周期政策。随着需求略有改善，橡胶价格已经触底反弹。但是，由于终端出口市场尚未完全恢复，即使国内外产区橡胶树的采伐过程因干旱和白粉病而缓慢，前往保税区， 青岛内外库存的压力仍然很大，这使得橡胶价格的反弹受到限制，并保持波动幅度。

　　进口天然橡胶分析

　　2020年中国的春节假期将于1月下旬开始。按照正常情况，春节后的第一个月进口量将大幅增加。然而，今年以来，由于公共卫生事件的影响，中国的需求有所下降，航运时间表被推迟，中国国内海关货物积压严重。1月和2月的橡胶进口量低于去年同期。三月份，随着复工和生产的推进，进口货量回升。然而，4月份，由于东南亚低产季节原材料供应紧张以及疫情影响下全球橡胶需求压力，虽然中国下游工厂陆续复工，但由于人员流动等因素，工厂开工偏低，需求仍然疲软，进口积极性下降。五月份，中国及天胶的进口货量持续按月下跌，主要是由于本地需求偏离及库存，的高水平，但跌幅收窄。根据海关数据，2020年1-5月，中国天然橡胶和合成橡胶累计进口量为259.8万吨，同比累计下降1.4%。

　　6月份，对新橡胶的预期较为紧张，外国工厂的出货产量、国内港口的预计到达量和进口橡胶仓库的预计储存量均有所下降。预计6月份中国的进口量将继续下降。考虑到中国天然橡胶的高库存，初步计算国内橡胶库存可使用3.5个月，因此即使进口下降，对国内供应的实质性影响也很小。今年下半年，随着全球主要产区进入供应旺季，随着需求逐渐恢复，进口量预计将会回升。

　　库存分析

　　从中国库存的角度来看，由于今年因公共卫生事件而推迟复工，对天然橡胶的需求有所下降，而进口继续抵达香港。然而，中间商和工厂大多采取等待和消化库存，的态度，他们的购买热情普遍不高。青岛库存天然橡胶总量大幅增长。据隆众，统计，截至6月19日的一周，库存， 保税区， 青岛，有14.2万吨，比上一周下降1.18%。本周入库率为2.1%，比上周下降0.54%；交货率为3.04%，比前一周增加了1.75%。青岛天胶保税仓库主要储存美黄金橡胶，广泛用于出口轮胎。自3月底以来，保税仓库的交货率一直较低，这表明轮胎出口情况并不好。然而，6月份出口率反弹，表明出口市场有所改善。青岛库存总贸易额为648，100吨，比上周增长1.36%。一周内入库率为5.59%，比上一周增长1.8%；交付率为4.22%，比前一周增加了1.12%。青岛天胶，的综合贸易仓库主要储存人民币混炼胶，这种混炼胶广泛用于国内轮胎。随着4月份中国恢复生产的推进，一般贸易仓库的交货率继续上升，但5月份后明显减弱，6月份交货率回升，表明国内销售订单略有改善。

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