预防季节性回落 鸡蛋是否还具备上冲动能

　　鸡蛋价格自去年收官所展现出来的风火行情，于一月中旬得到了一定程度降温，盘面上看1月鸡蛋价格先扬后抑，截止月底蛋价较上月底略涨。月中鸡蛋主产区河北省疫情加重，部分市场流通依然受阻，销区到货减少，市场炒涨情绪升温，终端囤货增加，拉动需求，现货价格高位运行。不过月末随着蛋价涨至高位，终端接货显谨慎，主销区市场到货及走货量较前期明显减少，蛋价转而下调。

　　鸡蛋期货方面跟随现货高位回调，其主力05合约距年初高点4677元也在随后一个星期左右下降了400多，截止1月末，鸡蛋主力05合约收盘价报4315元/500千克。

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　　具体来看：现货仍处于季节性下跌周期，但上周的鸡蛋期货价格下跌动力不足、有所反弹。

　　虽说短期多空分歧有所加大，但前一周鸡蛋价格有重拾升势的苗头，多头主动性上攻力度提高，有种蓄势待发的意思。

　　1月初河北地区疫情导致鸡蛋无法流出，同时居民囤蛋、鸡蛋消费偏好，导致鸡蛋现货大幅上涨，1月中旬之后河北鸡蛋现货可以逐渐流出，高价抑制消费，鸡蛋现货快速回落，另外，市场小码蛋增加、养殖户延迟淘汰导致鸡蛋短期供应充足、而各环节恐慌性出货导致现货跌幅超预期，鸡蛋期货也出现下跌、尤其是近月02、03合约跌幅较大。

　　上周鸡蛋现货有所企稳、产销区价格小幅反弹，但预计现货价格仍处于季节性回落阶段，春节后仍有一跌，期货继续做空动力不足，尤其远月价格反弹较多。截至2021年2月8日收盘，鸡蛋期货主力05合约报收4464元，微跌0.76%。

　　那么，从基本面逻辑思考，鸡蛋价格行情是否具备再度上冲的动能呢？

　　成本抬价动能仍在，蛋鸡存栏继续下滑

　　前一阵子饲料市场经历了一定幅度的调整动作，深跌之下，多头炒作也暂时性告一段落。但国内豆粕(3490, 3.00, 0.09%)，玉米(2770, -18.00, -0.65%)价格同比之下仍处高位，蛋鸡养殖成本依旧较高，据万德数据显示，截至2021年1月29日，全国原料豆粕、玉米现货价格仍然上扬至3000元附近，养殖成本高居不下，养殖压力随之提高，养殖户自然补栏意愿降低，进而最终导致存栏下滑。

　　存栏方面最新消息据数据显示，截至1月份蛋鸡总存栏为11.987亿只，环比跌1.10%，同比跌7.06%。月内淘鸡出栏虽减少，但依旧多于新开产蛋鸡数量，从而导致在产蛋鸡存栏量继续下降，而这或对鸡蛋价格带来支撑。

　　短期鸡蛋现货对期货的参考意义不大，现货仍处于下跌趋势中、现货下跌有望持续至2月底，期货市场进入资金的博弈阶段，多头逻辑是蛋鸡存栏下降、空头主要基于期货大升水，短期市场的不确定性较高。

　　近月03合约主要跟随现货，主要关注节后现货的下跌幅度；05、06合约处于现货和预期的博弈之中，资金做多情绪占主导、但价格已经大幅升水现货，继续追涨的性价比不合适；

　　远月09合约来看，盘面价格已经涨至历史高位，预计2021年上半年蛋鸡补栏热情偏高、不利于下半年蛋价，且2021年中秋节时间偏早，9月底、10月初的现货价格并不一定好，预计仍有下跌空间，流畅的下跌可能需要等3、4月的补栏数据验证，中长期做空为主。

　　目前来看，春节前只有今天和明天两个交易日了，春节小长假面临较大的不确定风险，建议轻仓操作为主。

　　需求节奏放缓，蛋价节后预防季节性回落

　　需求角度来看，最近一段时间，其力度有稍稍的放缓。这主要是受到两方面的影响，其一就是受疫情关系，家庭采购偏多，备货集中，需求出现短期断档，其二就是随着春节已然临近，随着深加工备货的基本结束，对鸡蛋的需要力度或出现边际递减。

　　另一方面来看，考虑鸡蛋的养殖周期较短，节后随着天气的回暖，鸡蛋产蛋率预计会有一定幅度提高，蛋价或将进入传统性的弱势季节，推测后期的鸡蛋价格受其影响，存在预期回落可能。

　　综上所述，短期由于受到周边鸡蛋市场禽流感疫情爆发以及成本挺价，存栏仍旧下滑等因素影响，预计鸡蛋价格或延续偏强势头运行，但是随着需求节奏的逐步放缓，节后鸡蛋迎来季节性弱势期，或一定程度限制其上涨幅度。

　　作者：XXX；