政策利好持续落地 转基因玉米行业迎来重大发展机遇

　　转基因板块盘后迎来一则政策利好，关于鼓励农业转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知。

　　  从全球来看，转基因作物推广已较为成熟，市场接受程度也较高， 2019年全球转基因作物种植面积达到 1.9 亿公顷。美国是转基因作物种植面积最大的国家，引领全球转基因种业发展， 主要驱动因素是：完备的专利权保护、持续的高额研发投入以及密集的并购活动。转基因应用提高了美国农作物产量和农场收入，助推美国农产品出口大国地位形成，同时也扩大了美国种子市场规模。

　　  从国内来看，我国 2019 年转基因推广品种仅有抗虫棉和抗病番木瓜，种植面积仅 320 万公顷;但 2020 年我国转基因商业化进程加速，先后有 4 个国产玉米品种和 3 个大豆品种获批农业转基因生物安全证书，国内转基因种子商业化落地势在必行，将推动种子行业扩容，格局重塑，提高市场集中度。

　　  转基因玉米商业化促进行业技术升级换代的同时，也将带来行业体量扩容、格局的洗牌和行业监管的逐步规范化，种业有望结束混乱无序竞争的状态，走向龙头集中的格局。“剩者”将带来业绩和估值的双重提升。

　　  1、重新不重多。

　　  通知提出，鼓励层始创新，新研发转基因生物应比已获批的品种有所突破和创新，不支持低水平、同质化研发活动。因此未来生产应用安全证书的技术要求更高，同质化的成果将不获支持。

　　  2、重技术而不限主体，重视企业作用。

　　  通知提到，1)落实企业在推广应用中的主体地位;2)引导高校研发成果按照市场机制向企业集聚。科研院校在多年科研研发中占据重要地位，未来更要发挥企业的主导作用。

　　  3、加快市场化和产业化进程。

　　  1)鼓励已获生产应用安全证书的农业转基因生物向优良品种转育，2)积极开展转基因生物生产综合评估，遴选出符合市场需求和引领未来趋势的重大成果，加速成果推广应用。

　　  继续维持两大判断：一是、2020年转基因玉米元年，2021加速落地年。二是、积极把握2021转基因玉米种业主题机会。

　　  受益标的：大北农、隆平高科、荃银高科、登海种业。

　　  风险提示： 生物育种商业化政策不及预期的风险。