【淀粉糖】淀粉糖周评（02.15-02.19)：春节放假停机　开工下滑

　　1 淀粉糖各产品价格分析

　　本周淀粉糖市场购销进入尾声，终端停机放假，整体需求情况不佳，企业供应周边零星订单，春节期间糖浆类企业基本处于停机放假状态，零星限产，整体淀粉糖开工低位。价格方面企业在变价难以刺激需求下，稳定为主，春节期间难有变动意向。截止到目前，结晶葡萄糖山东市场均价为4505元/吨，麦芽糖浆山东市场出厂均价为3384元/吨，果葡糖浆山东地区价格3400-3600元/吨，麦芽糊精山东地区出厂均价为4887元/吨，整体出货价格与上周持平。

　　2 淀粉糖利润分析

　　本周淀粉糖价格稳定运行，原料暂无明显变动，整体盈利情况尚可。据卓创监测，本周以山东市场为例，结晶葡萄糖出货均价为4505元/吨，平均盈利576元/吨，环比上周盈利下滑47元/吨。以山东市场出货价格为3384元/吨计算，75%麦芽糖浆加工利润为205元/吨，环比盈利下滑39元/吨。以山东市场F55果葡糖浆非可乐出厂均价为3600元/吨，本周平均盈利61元/吨，环比盈利下滑42元/吨。本周山东麦芽糊精平均价格4887元/吨，平均利润618元/吨，环比盈利下滑51元/吨。

　　3 淀粉糖预测

　　本周淀粉糖整体市场逐步进入停机放假状态，开工低位，下游基本进入休市状态，企业安排春节生产。下周行情各产品预测:

　　结晶葡萄糖：卓创认为，春节期间结晶葡萄糖市场主流稳定为主，成交较少，企业供应周边少量固定订单，节后归来，原料玉米价格高位震荡，支撑成本，但企业逐步复产，加之春节生产货源基本入库，企业整体销货压力增加，预计价格将有下滑预期。

　　麦芽糖浆：卓创认为春节期间市场基本进入休市状态，生产企业停机限产较多，节后归来，整体需求淡季，企业陆续开始恢复生产，供应量增加下，企业出货压力增加，预计价格将有弱势预期。

　　果葡糖浆：卓创认为节后归来，陆续恢复生产，供应量增加，但终端需求淡季，企业出货有压力，预计节后价格将有弱势预期，但原料玉米价格高位支撑，整体下滑有限。

　　麦芽糊精：卓创认为节后归来，麦芽糊精下游需求一般，企业春节期间生产货源基本入库，整体库存偏高，压制成交价格，预计节后归来，麦芽糊精出货价格缓慢偏弱运行。