油强粕弱 油粕比涨至区间高点

　　春节过后国内油脂市场整体表现特别强劲，尤其是昨日长江以南地区市场一级豆油报价已涨至1万元大关，一般报价在10020-10040元，是自2011年以后再次出现这样的油价场面。

　　一、油粕比价涨至区间高点

　　上图是2015年到2021年油粕比价走势变化，从图中可见油粕比涨至至2.6附近，是2015年以来的比价区间运行的高点。这样的比价在2020年年初和2016年4月份期间出现过。当然若将时间再拉长至2008年。

　　下图为2008年到2021年油粕比价走势变化。比价2.6高点是2015年以来形成的区间顶部，2008年到2011年期间，国内油粕比价一般围绕在3.0上下波动。

　　  二﹑国内油太强限制粕价 这段时间我们明显感觉到在CBOT大豆价格上涨的时候，国内以豆油价格上涨为主，而CBOT大豆价格下挫的时候，国内又以豆粕价格下挫消化理论成本的下降。这也是国内油粕比价走高的结果。这可能也跟国内的油粕现货市场有关，豆粕市场容易受到阶段性的库存指标，需求情况所感染。比如今年的春节过后，市场采购一般，油厂恢复开机速度较快，提货速度放缓，豆粕现货市场价格就容易表现疲软。现在就处于这样的状态，况且油价高，豆粕的理论成本不断下降，对豆粕现货价格的影响也很严重。比如从豆粕现货价格与理论成本之间的价差指标来看。春节前豆粕现货平均价格高于理论成本88元，春节过后受油价上张折算的豆粕理论成本已降至3350元，而当前现货均价在3650元,价差达到300元。

　　小结：油强限制粕价,也要关注油粕比价的变化带给两个品种的影响。