苹果期货05合约上涨背后的深思!
摘要: 记得苹果期货03合约在2月下旬暴跌之后,我当时分析05也会在4月下旬暴跌。主要的逻辑便是高库存,低出库,大家都在死扛。
记得苹果期货03合约在2月下旬暴跌之后,我当时分析05也会在4月下旬暴跌。主要的逻辑便是高库存,低出库,大家都在死扛。但是,我不清楚3月会是什么表现,不可能一直震荡的,所以,我对05的分析是存在高度怀疑的。事实是,03在2月下旬暴跌,05在3月暴跌,4月开启反弹。
第一个反思,为何同样的基本面,走势完全不一样呢?第二个反思,为何05目前大幅反弹呢?03很简单,先交易预期,后交易现实。预期基本面弱,现实基本面真的弱。在死扛之后,2月下旬暴跌,正是现实的体现。05就复杂了,虽然同样先交易预期,后交易现实。但是预期相同,现实则不同。预期基本面弱,价格暴跌,现实交割品少,价格暴涨。这就解释了为何03最后跌,05先跌后涨。对于05的先跌后涨,实际就是金融资本先绞杀多头,然后产业资本绞杀空头。
之前我没注意一个细节,就是苹果在储存后期质量会下降,交割品的数量减少。换句话说,就是挑拣出交割品非常费时费力,也就是交割成本很高。容易发生多逼空的行情,这也就是为何交易所会取消07合约的核心原因。如果这个解释是正确的话,那么未来03之前的合约,逻辑依然是库存逻辑,而05则是成本逻辑,至于新上市的04,这个暂时不清楚。
研究了这么久,越发感觉细节的重要性。作为非金融资本和非产业资本的散户而言,要想赚钱就必须不断研究。严格意义讲,所说的产能过剩,是苹果产能过剩,而不是指交割品产能过剩。这个问题的核心就是,基本面供需,是指交割品基本面的供需,而不是商品,甚至广义的包含替代品的供需。
交割,基本面