11月申万调研综指小幅回落 未来6个月景气度预期18.9%
摘要: 11月申万调研综合指数小幅回落,从36.1%降至23.3%;库存指数从-30%升至-22.13%;当前景气度指数从33.9%下滑至20.7%,对未来6个月的景气度预期从33.9%回落至18.9%。工程机械和机床销量所表征的投资出现季节性的回落。
调研综指:11月申万调研综合指数小幅回落,从36.1%降至23.3%;库存指数从-30%升至-22.13%;当前景气度指数从33.9%下滑至20.7%,对未来6个月的景气度预期从33.9%回落至18.9%。
指数解读:11月调研指数结束连续两个月的回升,工程机械和机床销量所表征的投资出现季节性的回落。具体来看,地产调控不断加码,相应调控城市需求出现大幅萎缩;家电、汽车需求稳中有升,需求季节性向好。投资生产方面,投机贸易需求居多,实体消费平稳。后期美联储加息对铜价影响不大,价格仍有上升空间;公路货运量季节性增加,运输新规叠加车辆强制淘汰,市场车少货多,运价上调;工程机械、机床订单出现季节性回落;出口货量由于欧美航线需求转入淡季,整体需求量有所下滑。
值得关注的迹象:房地产中介:受调控城市市场继续预冷,未受调控的城市销量下滑并不明显;汽车经销商:订单量保持增长,小车型表现较好。经销商持谨慎预期明年车市,购置税政策结束后将对市场消费有一定冲击,但是幅度有限;家电经销商:销量平稳,双11活动效果要好于此前国庆。当前行业景气度尚可,家装需求回暖支撑,今年厨卫家电销量较突出;机床经销商:大部分受访者反馈11月机床销售环比持平,但是同比仍略好于去年;工程机械经销商:北方地区冻土和南方部分地区下半月的雨季导致下游开工率有所下降,11月逐步进入挖机销售的淡季;铜贸易商:订单平稳或略有小幅上升,华东地区需求好于华北地区,投机或贸易需求居多,实体消费改善并不明显;公路货运:货运量小幅上升。运输新规和近期强制淘汰不符国四标准的货车,致使当前车少货多。运价上调幅度在15%-30%不等;出口货代:欧美航线进入淡季,拖累行业整体需求。
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