秦洪看盘：狗年行情或前低后高 前景乐观

　　秦洪看盘|雄鸡翘尾，意味着市场参与者对狗年行情较为乐观

　　周三是鸡年A股市场的最后一个交易日，在早盘有所震荡探底。但在午市后，由于周期股的强势，刺激了市场参与者的做多人气，游资热钱也有做多的意愿，海南板块的崛起就是最好的例证。

　　看来，雄鸡翘尾，意味着不少市场参与者对狗年行情寄予较高期待。

　　　　“双低”显现，为来年行情夯实基础

　　不可否认的是，自2015年股灾以来，大多数的A股市场参与者处于煎熬的过程中。一方面是因为大多数市场参与者出现历史的惯性思维，对中小市值品种情有独钟。但这两年的中小市值品种是流年不利，持续下跌。

　　另一方面则是因为宏观经济环境出现了一定程度的变化，前些年一直低迷的周期股出现了强劲的回升态势，而新兴产业股集中的创业板指则出现了持续两年的探底行情。由于大多数市场参与者在2012年至2015年有着成功的投资新兴产业股的经验，所以，即便乐视网(300104) 等这样的个股在业绩崩塌后，仍然有着数量较多的“乐粉”。这就导致了这些市场参与者对市场环境的变化视而不见，也就直接导致了此类市场参与者的账户市值的不断缩水。

　　但正因为如此，这两年来，尤其是鸡年A股市场末端的下跌，比如说大股东质押平仓等信息，加剧了降杠杆行情的出清节奏。无论是创业板指的指数点位，还是创业板上市公司的估值，均处在四年来的低位。与此同时，上证综指经过了2018年2月上旬的急跌，也回到了一年来的低位区域，如此就意味着A股市场目前已进入到双低格局，即指数低、估值低，从而缓解了未来不确定性因素的打击压力，也为春节后的狗年行情夯实了扎实的涨升基础。

　　狗年行情或前低后高，前景乐观

　　当然，当前A股市场仍然有两个不确定的风险，一是全球流动性收紧所带来的货币利率的回升，这可能会影响到A股市场的估值中枢。二是资管新规的出台。不过，就目前来看，这两个信息在春节后的2月底、3月份就有望明朗。也就是说，最坏的情况就是在2月底、3月份A股市场面临着一定的冲击。但是，冲击过后，A股市场有望迎来新的涨升周期。

　　一是因为前文提及的A股市场已出现了明显的估值低、指数低的态势，已率先调整，消化了利率回升、资管新规所带来的压力因素。所以，这些信息的明朗，可能还会带来一定的短线冲击。但随之而来就是利空出尽是利多，A股市场有望随之走出回升行情。

　　二是因为A股市场所背靠的环境有利于提振市场参与者对未来的信心，进而引导更多的居民财富配置股权资产。比如说关于改革开放措施有望超预期的报道以及深度分析，让我们看到了我国经济自信力的提升，也让我们看到了未来更为广阔的经济发展空间。所以，3月“两会”后的A股市场，将迎来一个又一个激动人心的政策落地，从而提振A股市场参与者的信心。

　　与此同时，从近期A股市场回落过程中的相关各方的表现来看，可以讲，无论是产业资本背景的大股东还是二级市场参与者，均作出了较为积极的努力，甚至出现了近年来罕见的较具规模的股权回购行为，这会提振市场参与者的底气与信心。所以，对狗年A股市场的走势，用四个字概括就是前低后高，用一个字概括就是“旺”。

　　当然，在操作中，也并不能胡子眉毛一把抓，一是积极跟踪国家的产业政策导向，比如说环境保护下的高污染产业的供给端萎缩趋势将延续，化工等产业股的业绩弹性仍值得期待。再比如说关于芯片、机器视觉识别等先进制造业的相关产业股。二是创业板的表现可能会略超预期，2018年业绩预期增速在30%以上的中小市值品种也可积极跟踪。