平安:沪深300指数今年底合理值为4764点 22%上升空间

　　平安证券指出，本月开始，MSCI今年将分三步将中国A股的纳入因子从5%增加至20%。A股与全球股票市场的联系性（correlation）较低，因此不少基金经理及海外投资者视A股为分散风险的投资，随着MSCI提升A股的纳入因子，相信会带来明显的资金流入。市场估计今年或有约700亿美元的外资流入A股市场。

　　平安证券用不同的估值方法，包括市盈率，股息率，盈利率利息差，及股息率息差等方法，对沪深300指数进行估值。根据彭博信息，我们预计2019年指数收益将增长20.48%。由于中国透过推行较宽松的财政政策和货币政策下支撑经济，我们预计中国的利率在 2019年保持 3.43%不变。我们估计，沪深300指数，2019年底的合理值为4，764点，相比现在有22%的上升空间。