逾七成私募预计美联储降息:3000拉锯战 多方反击时机

　　逾七成私募预计美联储将再次降息！3000点拉锯战，多方迎来反击时机

　　在7月底启动近10年来的首次降息之后，北京时间9月19日凌晨，美联储9月议息会议将揭开是否“二度降息”的谜底。

　　欧洲央行上周重启QE（量化宽松），本周初国际油价罕见飙涨，为本次美联储是否如期降息增添不少变数。多家私募机构仍倾向于认为此次美联储降息25个基点是大概率事件。

　　外围边际宽松对于A股市场的影响，私募普遍持积极观点。私募认为，一旦全球宽松持续，中国利率下行有望开启，地产股、周期股或将“枯木逢春”。

　　超七成私募预测美联储将降息

　　综合近期美国经济数据、利率期货市场表现、美联储高官言论线索等多方面因素，本周之前，全球金融市场普遍预期，本次美联储将会降息25个基点，以延续利率下行周期。但在本周上半周国际原油市场出现剧烈波动之际，一些分析人士预计，美联储本次议息不采取行动的概率上升。

　　【申万宏源(000166)、股吧】今天发布的一份美联储9月议息会议前瞻分析报告表示，美国金融市场对于本次美联储降息的预期近期正出现一轮幅度较大的调整。CME（芝加哥交易所）显示的本次美联储降息概率，在由本周一的81.9%下降至本周二的62.3%之后，至议息前一天已下滑至55%左右。不过，在美联储今年7月首次开启近10年来的“降息魔盒”之后，相关利率期货市场对于美联储年内择机降息的预期仍然较为强烈。

　　　　目前国内股票私募机构对于本次美联储二度降息的预期仍明显偏强。私募排排网今天下午发布的一份私募调查显示，有73.25%的受访私募机构认为，美联储明日凌晨将如期降息25个基点；另外26.75%的私募表示，目前市场形势复杂，尚不好判断本次议息的结果。

　　　　来源：私募排排网

　　目前不少国际知名金融机构也同样对于本次美联储降息抱有强烈预期。此前，包括大华银行、澳新银行、荷兰合作银行、摩根大通以及道明证券在内的多家投行，都认为美联储会降息25个基点。

　　上海域秀资本研究总监许俊哲表示，该私募机构偏向于美联储仍有可能在9月份继续降息。这主要是由于近期美国部分经济先导指标走弱（如ISM制造业指数等），美联储为了预防经济衰退，仍有可能再度降息。而无论美联储9月份是否降息，在7月开启首次降息之后，全球央行的货币政策整体已经开始了新一轮宽松周期。

　　茂典资产分析称，近几个交易日全球市场局部有剧烈波动，特别是能源价格的持续上涨，为美联储的决策增添了一定变数。但整体来看，明天凌晨美联储再次降息25个基点的概率较大。这主要在于目前美国经济增长压力仍存，美国核心PCE物价指数位于1.6%附近，货币政策仍有部分空间。与此同时，美联储在政治和舆论方面也面临较大降息的压力。

　　申万宏源进一步分析指出，对于本次美联储议息会议，除了降息之外，还应当关注三个方面：一是美联储是否会调低经济或通胀预测；二是点阵图显示的今年和明年降息空间；三则是鲍威尔的会后表态。

　　国内宽松预期继续高企

　　对于美联储今夜关键抉择可能对国内货币金融政策的影响，综合公私募的最新研判来看，目前机构投资者对于中国利率水平的持续下行抱有较高预期。

　　公募机构朱雀基金今天向（ID：xhszzb）记者表示，全球流动性宽松背景下，当前我国的利率仍处于相对偏高水平，且中美利差持续维持高位，外部环境对于我国政策利率的下调已经不构成明显阻碍。另外，目前我国制造业PMI处于相对低位，且工业增加值同比增速持续下行。相关内外部因素，正在给我国政策利率的调整提供空间和条件。

　　许俊哲表示，美联储开启降息、欧央行重启QE，都标志着全球央行进入新一轮宽松周期，这为国内的货币政策提供了良好的外部环境，同时有利于减轻人民币汇率的压力，增加了人民银行货币政策的回旋余地。整体来看，后续国内货币政策预计也将大概率继续边际宽松。

　　来自私募排排网的最新调查也显示，目前有多达65.73%的私募机构认为下半年国内货币政策继续宽松概率较大，中国央行将会在下半年降息。

　　　　来源：私募排排网

　　美联储降息有望利多A股

　　朱雀基金表示，美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松，有望对A股带来偏正面的影响。在全球宽松背景下，A股的配置吸引力正在上升，成为国内外资金的主要流入场所。

　　上海某私募机构基金经理表示，上证综指昨日短期急挫、跌破3000点之后，市场做多人气也并未转弱，“如果此次美联储会议决议出现超预期的鸽派政策信号，A股市场明天有望出现多方反攻的好时机”。

　　在明天凌晨美联储可能二度降息的背景下，目前投资机构对于地产股、周期股的观点正显着转向正面。朱雀基金表示，在货币边际宽松的大背景下，地产股、金融股等“偏债性的资产”，将有望随着宏观和供给格局的进一步明朗，出现结构性投资机会。

　　许俊哲认为，随着美联储降息周期的持续，将有利于国内降息概率的提升，以及国内流动性氛围的持续向好。考虑到四季度实体经济即将进入新一轮开工潮，宏观经济有望企稳，地产股、周期股有望迎来短中期投资情绪改善。