中泰证券：按照5-10年折算 科技龙头估值可能偏低

　　中泰证券：按照5-10年折算，科技龙头估值合理，甚至可能偏低

　　中泰证券年度投资策略报告提出，市场对于科技股的看法是不太关注近期的估值水平，而是看公司是否可以在未来5-10年内当行业成熟后成为龙头。假设公司大概率可以成为行业龙头的话，则目前科技龙头比消费品龙头贵1.6倍左右，按照5-10年左右的估值折算也算是非常合理的，甚至有可能是偏低的（若按照5年折现26X，按照10年折现 10X）。

　　从PB估值的水平，也可以说明目前的科技龙头估值是合理偏低的（若按照5年折现3.8X，按照10年折现 2.36X）。