太平洋证券:冷静面对短期冲击 本月中旬现拐点(金股)
摘要： 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！太平洋2月金股：冷静面对短期冲击，本月中旬出现拐点来源：太平洋证券研究2月大势及配置策略冷静面对短期冲击，本月中旬出现拐点。由于
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
太平洋2月金股：冷静面对短期冲击，本月中旬出现拐点
来源：太平洋证券研究
2月大势及配置策略
冷静面对短期冲击，本月中旬出现拐点。由于投资者构成/产业结构及经济趋势不同，非典时经验对当前投资参考价值极低，而具有参考价值的则是短期冲击不改变趋势。“非典”时直接受冲击行业为休闲服务、商业贸易、交通运输等集中在可选消费品及宏观敏感品种（周期/交运等），本轮预计也不例外。根据当年港股经验（当前A股投资者构成更类似当时港股而非A股），市场大概率调整空间为5%-10%，即对应上证综指2700-2800。当前，逆周期调节出现的信号主要出现在货币端，我们认为出于建设全面小康社会收官需要，适当的财政政策及监管政策放松存在必要。按照“非典”时经验，市场的转折点大概率出现在2月中旬前后，提前疫情拐点约半个月，仍然建议逢低配置新能源/半导体/竣工链，但需警惕疫情高点晚于预期、病毒变异强于预期以及财政政策不及预期的风险。
配置策略精选
中兴通讯、亿联网络、兆驰股份、东方雨虹、永兴材料、三全食品、【元隆雅图(002878)、股吧】、先导智能、长安汽车、姚记科技、博雅生物
中兴通讯【通信】
1、定增落地，5G大规模建设刚性受益。
2、近期集采观察市场份额有扩充到30%以上的可能。
今年增速：扭亏为盈
未来2-3年增速：30%
2019预测PE：33倍
亿联网络【通信】
1、受疫情影响，语音视频通讯和网络办公成为发展趋势，产品渗透率提升。
2、SIP话机业务稳定增长，VCS视频会议打开成长空间，2020年预计增速保持在40%以上。
今年增速：45%
未来2-3年增速：40%
2019预测PE：40倍
兆驰股份【电子】
受益于小米、华为等公司推动的电视智能化，公司ODM领域将保持每年20-25%以上的持续增长。LED封装领域目前已经在行业内具备规模优势，而且自身的照明与电视背光产品对前道制程有充分的消化能力，而且对于miniled等背光产品自身有充分的导流能力；南昌芯片端今年有政府补贴扶持，同时自身产能释放节奏受控，因此不会有业绩拖累，考虑到追加红黄的芯片投资，未来公司芯片端有望成为国内第二大，是不可忽视的行业新势力，2020年看点明确，估值有明确上行空间。
今年增速：100%
未来2-3年增速：40-50%
2019预测PE：15.3倍
东方雨虹【建材】
1、受益于组织架构调整、地产新开工超预期及行业集中度提升，2019年公司市占率将稳步提升，全年业绩有望再超预期，2020年仍保持稳定增长。
2、原材料低价库存及对重点客户的提价使得毛利率提升，盈利水平维持高位。
3、公司加大现金销售的比例，积极应对应收账款及现金流的问题，随着年末履约保证金的收回，现金流有望进一步改善。
4、“1+N”模式愈发成熟，依托防水材料成熟渠道，积极拓展新品类，打造未来业绩增长点。
今年增速：35%
未来2-3年增速：25%
2019预测PE：19倍
永兴材料【钢铁】
公司双轮驱动迎发展，“特钢新材料+锂电新能源”提供业绩稳定及业绩弹性。
今年增速：25.0%
未来2-3年增速：32%
2019预测PE：15倍
三全食品【食品饮料】
1、受益于疫情期间家庭消费场景增加，公司速冻食品业务C端占比90%，春节期间同比增长。一些区域将速冻食品纳入到民生食品的范畴中，给予重点保障，有利于公司后续的生产供应的恢复。
2、公司餐饮事业部独立运作步入正轨，餐饮事业部体量小，刚需的早餐店、外卖店为客户主力，受疫情期间外出聚餐减少影响小。
今年增速：80%
未来2-3年增速：30%
2019预测PE：50倍
元隆雅图【传媒】
1、公司广告业务全部投放于自媒体，订单多到接不过来，顺势向上游MCN业务拓展，近期市场关注度极高。
2、奥运特许产品销售超预期，至2022年将持续受益，且目前市场热度尚未起来。
3、传统礼赠品业务2018年实现银行、保险、可口可乐、欧莱雅等重大客户开拓，预计未来两年订单将逐渐升高爆发。
今年增速：30%%
未来2-3年增速：40%
2019预测PE：21倍
先导智能【机械】
1、新能源汽车行业有望超预期，特斯拉爆款车型带动，欧洲市场环保标准提升，国内补贴有望稳定，多方面因素刺激行业发展。
2、锂电设备属于上游，偏前周期，有望先行且弹性大，从格局来看，先导智能目前是全球龙头，配套LG、CATL、Northvolt等多家核心电池厂家，受益最为明显。
3、公司有望成为自动化平台型企业，包括3C设备（苹果等）、燃料电池设备、汽车PACK自动化等，新业务将会快速增长。
今年增速：40%
未来2-3年增速：30%
2019预测PE：40倍
长安汽车【汽车】
两大业务板块自主和长安福特迎来强力新车周期，业绩反转弹性巨大，长周期从过去福特单轮驱动变为自主福特双驱动，明年归母净利润35-40亿，15倍估值，500-600亿合理估值区间。
今年增速：50%
未来2-3年增速：20%
2019预测PE：11倍
并购成蹊科技，布局休闲竞技类手游，旗下小美斗地主等游戏依靠抖音这一强势分发渠道，下载量长期位于IOS和安卓下载榜单前列。
今年增速：230%
未来2-3年增速：60%
2019预测PE：33倍
博雅生物【医药】
1、静丙供不应求，叠加20年本就是业绩拐点，预计一季度血制品板块15%以上利润端增长，总体15%以上增长。
2、今年血制品行业将供不应求（疫情导致需求增加，同时投采浆量减少），而博雅体外丹霞血浆库存800多吨，是博雅自身今年预计投浆量400吨的2倍。最关键的是丹霞供浆关系变更给博雅，2月份落地概率大，释放极大弹性。
3、不考虑丹霞，20PE仅20倍出头，“买入”评级。
今年增速：37%
未来2-3年增速：24%
2019预测PE：30倍
疫情
