大金融发力沪指重回3400 机构：关注低估值和业绩主线

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　　原标题：大金融发力沪指重回3400 分析师：关注低估值和业绩主线

　　来源：财联社

　　财联社（上海，研究员 高桥）讯，今日早盘，大金融轮番发力，先是券商股开盘走强，随后保险股跟进，中国人寿率先拉升，再然后便是银行股走强。个股方面，招商证券、成都银行封板，国信证券、杭州银行涨超6%，中国人寿在上周五涨停后今日再度大涨超6%。

　　光大证券分析师李瑾（金麒麟分析师）于8月16日发表的研报指出，金融板块最差的阶段已经过去，随着经济复苏，银行不良率有望下降，利率回暖也意味着银行息差和保险资产端收益的改善。虽然银行中报可能会通过一次性计提大量拨备来压降利润，导致中报业绩较差，但利空释放后市场将逐渐认可经济复苏下金融板块基本面向好。

　　近段时间，关于顺周期板块短期内能否发力的讨论不绝于耳，而今日随着银行、保险板块的大涨，市场上对于顺周期板块的关注也开始越来越多。

　　国泰君安策略团队于昨日发表的研报指出，7月中下旬市场进入震荡以来，投资者风险偏好下降，低风险特征成为主要的投资脉络，金融与周期为代表的顺周期板块是该特征下的主要结构。

　　此外，国君团队指出，上周，在股票型ETF中一个重要的变化在于金融ETF大幅净流入40.14亿元；北上资金的投资风格也在变化，表现为消费医药流出、周期流入，同样作为顺周期板块且估值更具吸引力的银行，本周获北上资金的大规模净买入。

　　国君团队认为，北上资金对于A股的投资处于一个回暖的过程中，但是配置的结构发生迁移，并影响市场结构行情的演变。

　　数据显示，在经历连续四周的净流出后，上周北上资金净流入66.65亿元，重回净流入。

　　光大证券分析师李瑾于8月16日发表的研报指出，配置上，投资者可以 从“滞涨低估值板块补涨”和“中报业绩出色”两条出现来挖掘投资机会：

　　（1）关注 PPI 回升带来的周期板块补涨机会。7 月 PPI 同比增速回升有望带动周期股行情，根据回测，在 PPI 上升阶段，家电、汽车、石油石化、有色金属、建材、基础化工、轻工制造、电子板块产生超额收益的概率较高。

　　同时，上述行业中大多数行业为周期板块，今年以来的累计涨幅较低，在当前滞涨低估值补涨的行情下，PPI回升叠加补涨需求，上述板块有望出现上涨行情，此外，目前家电、汽车、电子板块景气度较高，也值得持续关注；

　　（2）8 月中下旬将进入上市公司中报密集披露期，市场可能出现业绩引导的行情。从目前披露的中报业绩亮点在农林牧渔、食品饮料、机械、电力设备及新能源、电子、医药、国防军工及通信等行业。大博弈虽然加剧了短期科技板块的回调，但相关高景气行业在下跌之后反而是更加舒服的买点。