新股首日被做空 创业板与主板量比还透露出重要信息

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　　8月26日，A股市场有所回落，经过连续上涨的创业板也回调较主板稍多。股指向上趋势未变，但短期分化仍明显。随着创业板注册制开启，市场涌现出一些不一样的新局面，需投资者关注。

　　创业板与主板有跷跷板效应？

　　Wind数据显示，8月24日创业板注册制开启，资金则快速流入。本周一创业板个股合计成交2289.01亿，较上个交易日大幅放大40.93%。周二继续攀升，成交至2713.11亿，较前一个交易日再度放大18.53%，而非创业板个股总成交仅微幅上升0.4%。周三资金有所回流，非创业板个股成交放大了6.24%，而创业板成交小幅萎缩了2.11%。可见在近期市场整体成交未明显增长下，资金流向很明显。

　　　　进一步通过创业板与主板两大板块成交对比发现，创业板放量往往会导致主板市场下跌。以上证a股与创业板成交额比值来看，比值越低沪指走弱的概率也越大。如近期比值大幅下跌，并跌破1.5的重要关口，创今年以来最低。资金涌向创业板造成主板人气走弱，沪指连续两天下跌。

　　　　从近几个月沪指与创业板指K线图对比来看，多数时间两者走势趋同，仅少数时间段二者走势存在背离。因此市场多数时间是一致的，跷跷板效应并不突出。但当市场总量保持动态平稳时，若创业板大幅波动，对主板可能会有一定的此消彼长作用。注册下，这种情况会不会经常发生，值得长期关注。

　　　　新股首日就出现融券卖空

　　Wind数据显示，8月24日，首批18只上市的创业板新股首日全部出现融资交易，其中有3只个股的融资余额超过1亿元。8月25日由于新股继续上涨，融资余额继续扩大，已有5只个股融资余额突破1亿元。不过随着26日的下探，融资余额或有一定的回落。

　　值得一提的是，周一上市首日安克创新和圣元环保，就遭遇融券净卖出。其中安克创新融资净买入为2.08亿，而融券净卖出却高达3.48亿，合计净卖出1.4亿元。此外圣元环保也被融券净卖出1.99亿，而融资净买入仅有0.9亿，合计被净卖出1.09亿元。这在新股上市首日就出现极为罕见，而其他16只一起上市的创业板新股首日都是仅有融资买入，没有融券卖出。

　　　　华泰证券指出，融券机制能够高效驱动市场价格发现、激发交易活力、丰富机构的多元交易策略、引领中长期资金入市、推动交易机制与国际接轨。

　　天风证券表示，创业板注册制推出转融通市场化约定申报方式，战略投资者配售股份纳入可出借范围，创业板转融通机制的完善将提振两市融券余额的规模，融券业务将成为券商信用业务的增长点，预计年内有望突破1000亿元。