本周下沪指跌1.42%：A股、美股核心资产行情共振？消费扛不住了？

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　　9月4日消息，今日，三大股指均跳空低开，而后一路震荡回升。上证综指最低下探至3328.55点，最后报收3355.37点，下跌0.87%；深证成指报收13656.66点，创业板报收2732.15点，分别下跌0.84%和0.54%。

　　而本周市场在3400点附近持续震荡，主要指数均收跌，具体来看，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌1.42%、1.41%，0.93%，中小板指下跌2%。“目前主板和中小创都处于震荡行情，并且随着市场轮动，三大指数的震荡节奏也趋近一致，后续可能会出现较强的指数共振行情。”汇丰晋信预测。

　　从行业来看，本周30个中信一级行业中10个行业收涨，其中，汽车板块以1.68%的涨幅领先，基础化工板块上涨1.04%排名第二。本周跌幅超过2%的有4个板块，非银金融、银行、农林牧渔、食品饮料，分别下跌2.68%、2.41%、2.38%、2.14%。

　　　　消费迭创新高遭遇调整？

　　近日食品饮料板块剧烈波动，今日海天味业大幅下挫7.68%带动板块下跌了2.63%，另外白酒概念领跌两市，龙头贵州茅台一度跌逾2%，五粮液一度跌逾5%，乳业股同样表现不佳。

　　汇丰晋信消费红利基金基金经理是星涛表示，食品饮料的调整反映了市场对于部分必选消费股估值迭创新高后的担忧，当前过高的估值压力需要释放。

　　他认为，从结果看，今年的必选消费板块实现了业绩、估值双击，但同时也要警惕今年二季度可能是部分标的业绩增速的高光时刻，后续增速可能放缓；另一方面海外资金的动向也值得注意，目前已经出现了A股消费类核心资产与美股科技类核心资产共振的迹象。

　　消费板块中，是星涛认为，前期受疫情影响较大的可选消费，有望迎来较好的投资机会。可选消费权重较大的行业包括汽车、家电、传媒、旅游等，后续业绩有望得到提升，尤其是具有长期竞争优势的龙头公司。

　　东北证券认为，隔夜美股的大跌以及A股酱油股的下跌，为市场投资者敲响了高估值神话的警钟，即市场估值总是有天际的，这可能对机构抱团的消费龙头等形成冲击。

　　“如果机构抱团高估值个股出现回撤的话，那么资金很有可能流向一部分低估值的金融股以及估值不便宜但前期调整幅度较多的补短板的科技股。”东北证券称。与此对应的是，半导体及元件概念遭到资金追捧，晓程科技、乾照光电、聚灿光电等20%涨停。

　　不过，前海开源首席经济学家杨德龙认为，对于消费白马股，应该分长期和短期来理解。长期来看，消费行业龙头股有投资机会；短期来看，这些消费白马股的涨幅过大，有较大的获利回吐压力，特别是消费三剑客：白酒、医药、食品饮料短期出现回调。

　　“如果现在短期内出现回调，实际上也给大家提供了抄底机会，大家可以耐心等待消费股调整完成之后去分批抄底。从中长期来看，一旦下一轮行情启动，资金争相抢购的还是这些业绩优良的消费股的股权。”杨德龙表示。

　　　　A股、美股核心资产行情共振？

　　昨夜美股出现了一波暴跌，道琼斯、纳斯达克、标普500均出现了2%以上的跌幅，其中纳斯达克下挫4.96%，科技股领跌。而今日沪深两市也在此氛围中低开。

　　今日，北向资金全天单边净卖出63.17亿元，这连续第5个交易日净卖出，也是3月19日以来首次。北向资金本周累计净卖出222.61亿元。是星涛提醒，海外资金的动向值得注意，目前已经出现了A股消费类核心资产与美股科技类核心资产共振的迹象。

　　不过，国泰君安的看法是，美股下跌对A股冲击有限，市场仍是区间震荡行情。美股大跌主要是由于持续大涨后估值处于高位，兑现压力增大所致。A股近期总体震荡，获利盘压力较小。

　　“海外股市波动主要影响短期市场情绪，A股中长期走向主要看自身基本面因素。目前国内经济复苏趋势明确，市场资金面充裕，指数向下具备基本面、资金面等因素支撑。指数消化外盘利空影响之后，维持区间震荡概率较大，短期可关注箱体中枢3300点附近支撑。”国泰君安说道。

　　杨德龙也认为，美股大跌和之前快速上涨有很大的关系。美股在前段时间一直高歌猛进，特别是周三，美股突破了29000点，道琼斯指数离历史最高位不到500点，标普500指数与纳指均创历史最高收盘纪录，纳指首次突破12000点，美股持续上涨积累了大量的获利盘。

　　“很可能美股这次下跌后期还会出现一定的震荡反复，也有可能是回调，但确实结束了美股单边上涨的走势。”他这样看，到美国止跌回升时，A股可能会结束这次的调整，出现继续回升。A股慢牛长牛行情的格局已经形成，未来十年将是A股市场的黄金十年。

　　此外，对于港股而言，汇丰晋信沪港深、港股通双核策略基金经理程彧认为，其估值水平处于过去十多年的较低水平，同时风险溢价处于过去十多年较高水平。看到年底，港股预计将总体维持震荡攀升的态势，其中4季度机会的确定性高于3季度。（文/许旻）